元富論勢
        中國
        內地投資者普遍對中國6  月份製造業採購經理人指數(PMI)跌至收縮邊緣一事不感到意外,  相信早前其他經濟數據不濟已為此數據作出預演.  從股市的反應來顯示投資者已消化了相關的利空消息,  資金走勢繼續流向防守的醫藥板塊,  而創業板塊強者愈強,  與航天軍工股成為漲幅最大股份.  雖然人行實施緊急操作來解決銀行流動性,  而7  日Shibor  亦持續下滑至昨日的4.75%,  但內地銀行,金融及房地產板塊跌勢未止,  投資者對內地銀行錢荒的憂慮未有減輕.
        而市場傳出城鎮化可能於下半年出台,  以及水泥行業加快收購合併整合產能以去庫存,  板塊內個別質優股可能受惠.  一直處於弱勢的航運指數最近數星期顯著回升,  國際運費更有上調的趨勢;  金價及銅價絕地反彈,  商品價格先行於實體經濟,  留意相關板塊是否已在築底.上證指數在1940點水平觸底後開展反彈行情,  大盤連漲三日後繼續守在5日均線之上,  並升近10日均線水平.  跌勢算是回穩但難言突破,  量能方面昨日成交量增加但仍然處於平均之下,  顯示動力未有完全配合.  本月中公佈的第二季經濟增長(GDP)將會是全球投資者的焦點,  只要不遠低於預期的7.6%,  投資者反應或許不會過於強烈.  預料數據出台前上指波動君間將會在1940‐2070點,  而漲至10日均線時應會遇到阻力.  反之市場注意力轉移至內地如何挽救瀕臨收縮的經濟,  如改革整頓持續而任由經濟自由調節,  不排除市場震盪將會加劇.  屆時拖累上指拉低至下跌通道的下緣,  甚至下破1849點.