主要结论：
        反转效应、估值因子、“流动性陷阱”等长效因子表现欠佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股价动量因子表现最为突出，过去3  个月涨幅最高的组合跑赢过去3  个月涨幅最低的组合11.4%，市场延续上月的动量效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股价因子和股息率因子表现较差，相对收益为-6.9%和-5.5%。预期ROE  因子、静态ROE  因子、盈利动量因子表现较好，相对收益分别为4.5%、2.0%、3.9%。市场偏好成长股，预期成长因子、静态成长因子相对收益分别为1.1%、1.0%。总市值因子表现相对中性。
        从多空组合相对收益角度来看，本月主观权重策略在不同样本空间下多空相对收益均为负，表现较差。等权重策略在大中盘样本空间中相对收益为正，全样本空间和小盘股空间下相对收益为负。从多空组合超额收益的角度来看，在不同样本空间下组合超额收益均为负，表现较差。从2009  年5月至2013  年6  月，在所有A  股下，非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指46.7%、31.1%。。
        本月静态估值因子表现出现分化，静态PE  因子在不同样本空间下相对收益小幅为正，静态PB  因子、静态PS  因子在不同样本空间下相对收益为负。
        预期估值因子表现较差，预期PB  因子在不同样本空间下相对收益均为负，预期PE  因子在不同样本空间下表现不仅相同，非行业中性下的所有A  股和大中盘股样本空间下，相对收益为正，其他样本空间下均为负。
        本月盈利因子和静态成长因子表现较好，在多数样本空间下相对收益为正；预期净利润成长因子相对收益有正有负，表现相对中性。
        本月股价动量因子表现强势，市场表现出明显的动量效应。前期涨幅最高的股票全面跑赢前期涨幅最低的股票组合。相对收益绝对值也创出最近半年来最高。本月盈利动量因子在多数样本空间中相对收益为正，表现较好，显示过去预期净利润上调的股票本月表现较好。
        红利因子本月表现依旧很差，红利因子今年以来相对收益均为负，“高股息率+低股息支付率”组合均跑输“低股息率+高股息支付率”组合。