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　　新华网于6月17日报道外交部部长王毅从即日起使用国产红旗H7轿车作为公务用车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】红旗H7车型的定位原为省部级或以上领导的公务用车，于5月份推出并已开始面向非政府官员客户。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一汽轿车5月份的零售量同比强劲增长47.3%。自年初以来，日元较2012年贬值了26%。公司提取折旧的方法部分从双倍余额递减法转换为直线法，可令其2013年预期盈利上升至人民币2.87亿元。公司管理层的变化也增强了投资者对重组的信心。2013年一季度是一汽轿车在连续五个季度亏损后首次盈利，主要受益于日元贬值推动利润率改善。
　　潜在影响
　　我们认为：1)一汽轿车的盈利对疲软的日元较为敏感，因为公司的马自达车型（许可生产）仅能够达到65%左右的国产化率，而奔腾车型达到90%左右（与马自达共用一个平台）；2)公司刚推出SUV车型奔腾X8，并将于2013年底/2014年初上市马自达CX-7，产品周期将保持强劲，并有望改善毛利率。
　　估值
　　我们将公司2013/14/15年每股盈利预测从人民币-0.07/-0.03/0.04元上调至0.69/1.02/1.15元，以反映日元疲软和未来产品周期强劲的影响。我们将估值方法调整至2013年预期市净率-净资产回报率框架的隐含估值，并赋予34%的重组溢价（由广汽-长丰的吸收合并案计算得出），而原估值方法为过去20天价格均值和2013年预期市净率-净资产回报率隐含估值的较高值。我们最新的12个月目标价格为人民12.12元（原为7.89元），较6月28日收盘价隐含1.5%的下行空间。一汽轿车目前对应17.9倍/2.3倍的2013年预期市盈率/市净率。
　　主要风险
　　日元走强/走弱；新车型销量低于/高于预期；重组取得进展。