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山东黄金研究报告:申银万国-山东黄金-600547-重大资产收购点评:收购资产后储量翻番,下调盈利预测,维持中性评级-130703

股票名称: 山东黄金 股票代码: 600547分享时间:2013-07-03 14:46:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶培培
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 194 KB 分享者: ruc****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        定增方案出炉,注入后储量接近翻番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月28  日晚间,公司发布股份购买资产交易预案,公司拟以33.72元/股的价格发行约2.96  亿股股份(其中定向向山东黄金集团发行14939.89  万股)购买山东黄金集团及其他公司的99.84  亿元资产,同时公司再拟以相同价格向不超过十名特定投资者非公开发行不超过0.89亿股募集配套资金,募集资金总额不超过30亿元,用于发展标的资产主营业务及补充流动资金(发行后公司总股本合计不超过18.08亿股)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次公司收购完成后,公司预计将新增黄金储量401吨(权益新增储量约390.36吨),公司黄金总储量将达到805  吨,符合我们之前对公司资产收购进程的预期。
        收购吨资源对价约2550万元,预计收购带来矿产金增量4-5吨。我们测算此次收购中,权益吨金收购价格达到2556.90  万元,所涉及11  项资产除鑫源矿投增值率为负外,其余资产预估值比账面价值的增值率最低为41.4%,最高的寺庄探矿权更是达到4169.95%。本次购买资产中,公司向山东黄金集团购买其持有的山东天承矿业有限公司100%股权、东风探矿权、东风采矿权及相关资产负债、寺庄探矿权和新城探矿权;向山东黄金有色矿业集团有限公司发行约7051.90  万股,购买其持有的山东黄金归来庄矿业有限公司70.65%股权、嵩县山金矿业有限公司70%股权、海南山金矿业有限公司63%股权、山东黄金集团蓬莱矿业有限公司51%股权;向山东盛大矿业有限公司发行约6014.43  万股,购买其持有的莱州鑫源矿业投资开发有限公司100%股权和马塘采矿权及相关资产负债、马塘二采矿权及相关资产负债;向自然人王志强发行约947.49万股,购买其持有的蓬莱矿业29%股权;向烟台市金茂矿业有限公司发行约653.44  万股,购买其持有的蓬莱矿业20%股权。根据公告,我们初步测算,新增资产将带给公司年矿产金产量外延式扩张约4-5吨。
        

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