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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-130703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-07-03 14:39:37
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰,李文
研报出处: 第一创业 研报页数: 59 页 推荐评级:
研报大小: 625 KB 分享者: dod****la 我要报错
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【研究报告内容摘要】

7  月1  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —资金面继续缓解,收益率大幅走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周二上交所隔夜回购利率降至3%以下,全天成交达2037  亿元,资金面紧张的局面明显缓解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着前期制约债市的流动性因素解除,周二公司债收益率大幅走低,部分活跃个券降幅达30BP  以上,且买盘意愿亦明显恢复,成交升至13.6  亿元,交投十分活跃。房产债表现持续强势,进入付息的08  新湖债到期收益率大降53BP  至6.1%。此外,09  名流债和09  银基债到期收益率也分别大降49BP  和28BP  至6.2%和6.67%。目前收益率最高的11超日债和11  华锐01  行权收益率分别大降315BP  和35BP  至40.45%和14.77%,表现较好。
        企业债  —城投债收益率降幅收窄,产业债依然强势。在资金利率走低情况下,交易所企业债收益率亦延续下行走势,但整体表现明显不及公司债。其中,交易所城投债降幅普遍收窄至10BP  以内,而产业债表现仍较为强势,部分活跃个券收益率降幅接近20BP,全天成交达14.4  亿元,整体流动性较好。城投债中,10  楚雄债和12  邳润城到期收益率分别小降10BP  和6BP  至6.03%和6.13%。此外,12  白山债到期收益率也下降9BP  至6.27%。目前期限较长的AA-级高折算城投债收益率多降至  6.2%附近。产业债表现仍相对较好,11  奈伦债和10  凯迪债行权/到期收益率分别大幅下行19BP  和17BP  至6.44%和6.52%。
        分离债  —收益率继续走低,江铜表现不佳。周二分离债收益率继续走低,且受资金面影响较大的短端表现持续较好,08  石化债和08  宝钢债收益率分别大降43BP和27BP  至4.29%和4.54%,而期限稍长的08  江铜债和09  长虹债收益率分别上升1BP  和-16BP  至4.57%和4.99%,表现较差。
        

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