行业核心观点：
        回顾上半年，美国经济复苏强劲，引发量化宽松退出预期，在全球其他主要货币再宽松背景下，美元大幅走强；中国通胀回落，，但经济刺激政策预期一再落空，经济复苏进程低于预期，在A  股风格偏向成长的外围环境下，有色金属由于价格低迷、业绩探底原因，股价出现大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望下半年，美国地产复苏依然强劲，失业率稳步下行，通胀水平维持低位，美联储量化宽松政策退出渐行渐近，美元中期走强趋势确立；中国新一届领导层主动降速调结构决心超出市场预期，国内经济政策难有超预期，预计中国经济仍将维持温和复苏格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有色金属在需求疲软、宽松退出的大格局下仍将维持低位运行，行业难现转机。投资策略建议轻行业、重个股。
        投资要点：
        
  上半年金属价格低迷、企业业绩探底，有色行业持续弱势：美国经济强劲复苏，宽松退出预期推动美元持续走强，中国经济复苏乏力，有色金属需求疲软。需求和流动性双重挤压下，有色金属上市公司经营业绩持续探底，在上半年股票市场投资风格偏爱确定成长的外部环境下，有色金属行业及板块大幅下跌。
        
  孱弱的经济复苏遭遇量化宽松退出预期，有色金属行业短期难现转机：美国地产复苏强劲，美国经济一枝独秀，失业率、通胀水平稳步走低，量化宽松政策退出渐行渐近，美元中期走强趋势确立；中国经济复苏一波三折，缺乏复苏发力点，新一届政府对于降速调结构的决心超出市场预期。对于有色金属行业而言，下半年美国货币宽松政策退出、中国金属需求疲软的外部运行环境并不会发生根本性转变，有色金属价格短期仍难现转机。
        
  基本金属供需过剩延续，铅锌略有好转：今年以来铜、锡一改去年供不应求的局面开始出现过剩。精炼铅则由去年过剩的供应格局开始出现缺口，且供应缺口日渐扩大。我们认为从基本金属供需基本面格局看，铅、锌供需基本面较为紧张，且下游应用集中，容易出现供需缺口局面。如有色金属价格回暖，供应紧张的铅、锌将率先受益。
        
  下半年投资策略“轻行业、重个股”：在价格低迷，业绩持续探底的情况下，我们建议轻行业、重个股，关注业绩成长确定的材料加工个股，亚太科技、正海磁材；关注行业景气度较高的锗、锂、锆小金属品种，云南锗业、天齐锂业、东方锆业；建议关注资源优势明显的中金岭南以及成本结构改善的焦作万方；