行业核心观点:
2013年上半年固定资产投资增速维持在20%以上,基建投资增速维持24%,地产新开工增速在0左右徘徊,宏观经济仍旧低迷,机械行业整体表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】强周期子行业估值低,但业绩难有起色,而优质成长个股整体估值较高,需要时间消化,我们认为下半年高成长个股可能出现宽幅震荡的格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们建议在震荡中把握真正的优质成长股,推荐油气设备以及自下而上选取的成长确定性较强的公司。铁路设备股价估值优势突出,具备配置价值。建议继续回避工程机械、煤炭机械、船舶制造三个子行业。
投资要点:
能源消费结构变革带来的能源装备投资机遇:天然气产销持续旺盛,与煤炭市场持续低迷形成鲜明对比。天然气与煤炭在能源结构中占比此消彼长,非常规天然气开采加速,带动石油天然气开采固定资产投资加速,而煤炭市场低迷则抑制了煤炭开采的固定资产投资。能源消费结构变革是不可逆的趋势,而这种变革为油气设备提供了历史性的投资机会,虽然油气设备龙头企业估值水平较高,但是对于成长股而言,业绩增速趋势比估值更为重要,大幅上涨之后股价会有震荡,建议在震荡中继续持有增长确定的优势公司:杰瑞股份、富瑞特装。
而对于煤炭机械,短期之内看不到煤炭市场复苏迹象,股价大幅下跌之后估值较低,短期或有发弹,但在基本面改善之前,煤炭机械难有趋势性上涨机会,建议继续回避煤炭机械。
自下而上精选受宏观经济低迷影响较小,成长确定性强的个股。建议关注:金卡股份、博实股份、机器人、南方泵业、美亚光电。
受铁路系统改革影响,车辆招标推迟,北车具备配置价值:车辆招标推迟或对南北2013年业绩造成一定负面影响。中国北车股价回调后,估值较低,具备配置价值,动车组招标重启有望成为股价催化剂。 工程机械销量企稳,大幅好转仍需等待:在基建维持较高增速而地产新开工增速在0左右徘徊的背景下,主要工程机械销量企稳,4-5月份在低基数效应下出现小幅增长。大幅下跌之后风险基本释放,除三一重工,主要公司市净率都在1左右。工程机械业绩尚未见底反转,投资机会仍需等待。