供需两端回落明显  经济下行风险加大（东方证券）
        摘要:
        事件：7  月1  日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布6月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        研究结论
        6  月PMI  主要指数出现全面回落，其中，生产指数（生产端）与新订单指数（需求端）的显著回落，是拉低6  月PMI  指数的重要力量，充分反映了当前经济形势的疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到就业形势相对平稳、决策层对当前经济回落的容忍度较高，我们判断认为，下半年经济仍将低位徘徊，经济下行风险值得关注。
        企业生产活动层面的疲弱，还表现在原材料库存的持续低迷，及采购量指数的快速回落。其中，6  月原材料库存指数较上月回落0.2  个百分点至47.4；采购量指数去年4  季度以来首次跌至50  枯荣线以下，跌至至49.5。
        购进价格指数进一步萎缩，或导致6  月PPI  同比增速与5  月大致持平，达-2.9%，预计3  季度会逐步企稳改善，但年内转正的希望已较为渺茫。原料成本价格的回落对部分中游行业的利润形成一定支撑；但总体购进价格指数的持续低迷可能会导致企业层面加速去库存，对宏观经济形势不利，
        风险提示
        积极宏观调控政策再次出手托底。