未来仍存压力
        上周五早盘恒指小幅高开，全天维持振荡上行态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收盘恒指上涨1.78%收于20803.29  点；恒生国企指数上涨1.63%，收于9307.48  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股普遍上涨，资讯科技、地产建筑、能源等品种整体表现较好。市场总成交金额689.8  亿，较此前有所回落。
        中国方面，国家统计局发布的数据显示，6  月制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.7  个百分点。分项指数中，进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数回落幅度超过2  个百分点；生产指数、新订单指数、新出口订单指数降幅超过1  个百分点。官方PMI  指数与汇丰指数的表现一致，均指向中国经济下行压力有所增大。不过对于此市场早有预期，因此预计此信息对于市场短线影响不大。
        隔夜欧美方面，美ISM  制造业数据好于预期，欧元区6  月制造业PMI  创16  个月新高。数据利好促欧美主要股指高收。
        恒指六月底以来，已自低点反弹近1400  点。港股出现显著反弹，一方面是因为此前的“钱荒”冲击逐渐消散，另一方面也是由于海外市场环境暂时好转的带动。
        不过从更长时间来看，受制于中国宏观面的疲弱，港股未来走势仍面临诸多压制。
        因此虽然近期港股反弹之势较佳，但对于未来整体走势仍无法就此乐观。操作方面，建议目前仓位仍较重的投资者逢高降低一些仓位。(研究部)