近期减产规模不足
        中国铝市场在2013  年二季度供应略显不足，这反映出需求的季节性上升、3-5  月间国储局采购30  万吨铝，以及高成本国内生产商进一步的减产计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此相应，中国铝库存小幅下降、上期所时间价差扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中短期内，我们认为需进一步减产以抵消中国西北部低成本电解铝生产商的强势扩张。今年至今已闲置产能约为180  万吨/年，相当于2013  年产量减少70  万-75  万吨左右；而我们的假设是为了实现2013  年61.1  万吨的全球小幅供应过剩，中国电解铝生产商的产量削减、产能扩张推迟、生产中断总规模需要达到160  万吨。
        我们对中短期内铝市场看法保持谨慎
        全球铝市场在过去七年内一直供大于求，而近期的过剩则受到中国西北部地区产量大举扩张及全球需求增长疲软的推动。我们日益担心未来6-12  个月新疆产量增长将趋于上行，因高利润率促使该地区更多自备电设备投入生产。因此，我们认为我们的2013/14  年中国铝产量预测2,390  万/2,610  万吨面临上行风险，可能需要进一步减产。此外，在中国GDP  预测近期的下调后，我们2013  年中国需求将增长12%的预测目前面临的风险趋于下行，我们对今年铝价的基本面预期仍持谨慎看法。