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保险行业研究报告:东兴证券-保险行业专题报告:理性调整,承保利润有望提升-130628

行业名称: 保险行业 股票代码: 分享时间:2013-07-03 11:11:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王明德
研报出处: 东兴证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 看好(首次)
研报大小: 1,280 KB 分享者: 201****67 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
        保险行业现已在改革调整的节点上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保险行业格局随着市场的调整不断改变,主要表现为(1)保费收入方面,财险收入稳步上升,寿险收入波动;(2)险资运用格局随市场景气度发生改变,银行存款余额稳步上升;(3)行业经营费用成本增幅趋缓;(4)信访数量增多,行业受重视程度加强,行业监管力度加大;(5)行业承保利润表现疲软,有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据分析行业格局调整的现状,我们认为,保险行业已在改革调整的节点上,对保险功能“经济补偿”、“社会管理”和“资金融通”三大基本功能的强调是调整的方向。
        经济、人口结构和政策多方共推行业发展。首先,经济发展是行业发展的“第一生产力”,可促行业承保需求和投资收益双方面提升;其次,人口老龄化的社会现状为保险行业“经济补偿”作用的大力发挥创造了外界条件,可拉动保险承保利润;另外监管政策的有度放开在保证风险可控的基准上,扩大行业投资范围,有效改善行业投资收益状况。目前三大主要动因已存在,保险行业大力发展已可预见。
        顺应市场需求,行业转型与保险功能更切合。保险行业顺应市场需求,转型之路从未停歇。(1)产品主力方向得以修正,重点强调“经济补偿”和“社会管理”,提升承保利润,加强行业核心竞争力;(2)投资渠道有度放宽,政策红利促进“资金融通”更加顺畅,“社会管理”能力更加显著;(3)保险中介更加“专业”,促进行业经营效率提升。
        顺应调整预期的公司更有投资机会。我们看好以行业功能性为中心调整公司的投资机会。重点看好中国太保和中国平安,其中中国太保偿付能力充足,风险意识较高,产品保障程度高,承保利润较强,“社会管理”功能优异;中国平安多元化经营,政策放宽红利有能力较充分消化。
        

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