行情回顾
因政策预期并未兑现,宏观经济形势不容乐观,钢铁行业产能过剩愈发严重,二季度钢材价格继续下跌,期货主力合约RB1310 从3900 元/吨最低跌至3382 元/吨,与年初的高点相比,累计下跌幅度已经高达900 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年在钢材价格下跌的同时,铁矿石、焦煤和焦炭等原材料价格也出现大幅下跌,虽然已跌至历史较低位置,但成本支撑力度较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观经济形式不容乐观
CPI 同比增长2.1%,比4 月回落0.3 个百分点;PPI 同比下降2.9%,创下自2012 年10 月以来8 个月新低;规模以上工业增加值同比实际增长9.2%,比4 月份回落0.1 个百分点。
6 月中国官方制造业PMI 环比下降0.7 至50.7,年内最低;6 月汇丰中国制造业PMI 环比下降1 至48.2,说明中小企业正在衰退。
5 月出口金额当月同比增长0.96%,增速较前一个月大幅下降13.69 个百分点;1-5 月固定资产投资累计同比增长20.4%,增速较前一期下降0.2 个百分点,增速处于近十年来低位。5 月份社会消费品零售总额同比增长12.9%,增速较前一期上升0.1 个百分点。5 月份出口、投资、消费这“三驾马车”表现均低于此前市场预期,除消费相比上月微幅回升以外,投资与出口均出现了回落。
2008 年底四万亿救市政策的刺激效应已经消退,新一届领导人上台后,预期的刺激政策并未兑现,导致产能出现过剩,各项经济数据下滑,对商品价格不利。
美国经济数据较好,失业率已降至7.6%,伯南克表示今年开始退出刺激政策,明年年中全部撤离,这对商品价格不利。
6 月份市场出现“钱荒”,SHIBOR 隔夜利率最高飙涨至13%,融资成本压力可见一斑,市场利率在短期冲高后,尽管后期有所回落,但从央行的态度及银行偏紧的资金面来看,美国经济复苏势态较好,资金将从包括中国在内的新兴经济体回流美国。基本可以预计的是,下半年的资金成本中枢要比上半年高。
贸易商通过银行融资的难度将继续加大,房地产市场资金链趋紧可能会使行业重新步入收缩周期,基础设施建设方面也会因资金压力而受到一定的影响,钢铁下游行业资金面有从紧的势头,对钢材需求前景不利