估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山东高速昨日发布公告，称股东大会审议通过收购全长52.2公里四车道的德齐北段资产，公司的盈利有望得到增厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将山东高速的09  年和10  年每股收益预测分别从0.458  人民币和0.511人民币上调至0.501  人民币和0.555  人民币。我们对该股维持8.03人民币的目标价格(相当于18  倍的08  年预期市盈率)和优于大市评级。
投票通过收购德齐北段。山东高速今日宣布在08  年首次临时股东大会上，收购德齐北段的提案获得投票通过。德齐北段是京福高速与京沪高速在山东省的重合路段，收购价为24.6  亿人民币。预计公司将以现金和债券作为代价。此项收购有利于公司主营业务的扩张。预计09  年每股收益将增厚至0.043  人民币，即9.4%。此外,公司仍有计划收购包括德齐南段在内的其他高速公路资产,但是目前没有明确的时间表.
宣布申请收购河南许禹公路100%股权的计划。山东高速宣布计划以不超过5.3  亿人民币的价格向河南许禹公路提出100%股权的收购要约。此计划将在公司获得收购资格后，提交董事会和股东大会审批。这对公司主营收入的影响目前尚不明确，但是我们认为这将对公司短期内的现金流带来压力。这项资产的质量也值得怀疑。
宣布与母公司的全资子公司展开关联交易。山东高速宣布董事会审议通过与母公司的全资子公司山东高速服务区管理总公司签署未来三年的《广告资产委托经营管理合同》。第一年收取托管资产收益1,092  万人民币，以后每年递增10%。我们认为此项交易将改善公司的广告资产经营效率，降低公司的管理成本，并有助于提升利润率。然而，交易规模较小，预计不会对公司的盈利造成重大的推动作用。