摘要：
        对资金紧张情绪有所放松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周小川和尚福林在周末的表态已经起到了稳定市场预期的效果，资金利率逐渐回落，但我们认为短期内仍然难以回归5  月中旬以前的水平，原因在于：1、市场对流动性紧张的担忧仍未消除，这种担忧将持续到下一步政策的明朗化或出现其他显著变化；2、7  月资金面仍将受困于准备金和财政存款上缴等因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在进一步的政策出台前，市场对前段时间的流动性紧张心存余悸或有所放松，不过也难以贸然持乐观态度，目前的资金状况将持续一段时间，近期资金利率基本可以视为这段时间的中枢水平。
        美国经济向好或促流动性政策。6  月美国Markit  制造业PMI  为51.9（前值52.3），ISM  制造业PMI  为50.9（前值49.0），结合分项指标来看，美国经济向好趋于明朗，在QE  退出预期在全球各市场蔓延，包括我国在内的新兴市场面临资本流出压力的上升。在此流动性外部投放趋减的背景下，央行出于稳定市场的目的，可能或采取相应的平滑策略。周六，外管局国际收支司司长管涛上在“陆家嘴论坛”表示，5  月初外管局发布的关于加强外汇资金流入管理的20  号文，是针对过度流入的临时性政策，如果形势发生变化，将会及时进行调整。这一表态暗示监管层的政策方向或加大了对稳定流动性的考虑，这会短期内缓解了外界对资金面骤然趋紧的预期。