对6月份美联储货币政策的解读：  
        资产购买规模的调整将基于经济数据，而不是伯南克预计的时点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  美联储加息和资产购买计划的调整会相隔一段时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  失业率降至6.5%仅是美联储加息的门槛，而不是加息的触发条件，此外，6.5%的失业率门槛有可能下调。
        美联储收缩货币政策的立场仍然是根据经济数据的情况相机抉择，伯南克所提及的时点仅是现阶段的一个参考。美联储官员会后讲话显示他们正努力修正市场关于美联储表现的更为激进的预期。  
        需要注意的是，市场对于美联储货币政策预期已经从宽松转向紧缩，预计该预期将持续并在美联储真正实施缩减资产购买计划规模前愈演愈烈。  我们还是维持我们对于美联储从宽松货币政策中退出路径的一个判断。具体请见报告《覆水难收：联储退出宽松货币政策路线图解析》。  对当前国内资金面紧张局面的看法：  资金面紧张的核心问题是央行的态度。
        资金紧张的局面在7月第二周会得到明显的缓解。  未来资金价格的中枢以银行间7天回购利率为例，我们认为会回到3%-4%区间，这个利率水平可能低于市场普遍的预期，该问题的核心也是对央行态度的解读。  央行行为不同寻常背后的核心原因是整个决策层，包括货币政策，把防范系统性风险放在更为重要的位臵。  
        目前资金紧张的局面导致资本市场过度悲观，对实体经济的影响尚未体现。  美联储退出是未来至少3年的大方向，需从动态的角度来把握其退出的影响，不能简单认为其退出对中国流动性会造成紧张影响。