银行系统突然发生流动性严重缺失的情况是由多种原因导致的，归结起来可以划分为短期周期性因素和长期结构性因素两大类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        “中国式钱荒”背后体现的实际上是实体经济的困局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面，实体经济企业利润率持续下滑，利润增长低于税收增速和利息增速，从而造成市场资金在金融和地产领域空转而不愿进入实体经济。另一方面，地方政府融资平台和产能过剩行业占用大量的新增货币来维持运转，这也对正常运营企业的资金形成挤占，抬高实际融资成本。
        当美联储开始退出宽松政策时，也是首先从量化宽松，即购买国债和MBS开始，但是低利率的政策将会继续维持，直到经济衰退的风险完全解除。美联储将继续维持低利率政策对于美国投资人来说不会产生太大的影响，但是结束中长期国债和资产支持证券的购买，可能对不同大类资产的相对价格产生影响，另外对于货币宽松状态下投资者风险偏好产生关键影响。
        鉴于房地产投资存在的政策风险，我们不建议投资者配置。而债券和大宗商品主要以空头为主，不建议过多配置多头资产，特别是久期较高的长期债券和贵金属。股票市场已经进入相对低估值的阶段，考虑长期持有的投资者可以考虑介入股票市场，但是短期的收益仍然未可知，甚至可能出现下跌的情况，但是幅度较为有限。因此建议长线投资者可以考虑超配股指。