操作建议解析
周一市场延续了反弹之势,但成交量萎缩明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就市场目前的情绪而言,悲观预期已经基本消化,市场正在将目光投向下半年公司业绩的变动,中报业绩预增即将有望成为市场关注的热点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是目前向上的空间依旧较难判断,首先是对创业板的认知是否发生变化,从绝对高估变成相对高估的话,创业板就仍可能是资金固守保住今年收益的重点。但是我们仍然认为,资金在经济环境日趋复杂、资金安全需求日益高涨的情形下,会更多的选择估值相对合理的个股,因此建议投资者以关注公司业绩增长,避免业绩地雷。组合周一没有操作,计划周二以观望为主。 事件:
中国物流与采购联合会(CFLP)于2013 年7 月1 日公布的2013 年6 月制造业采购经理人指数(PMI)为50.1%,环比下降0.7%
评论:
1、6 月中采PMI 指数50.1%,环比下降0.7%,本月中采PMI 回落有部分季节性因素,不过更重要的是显示出经济复苏动力进一步减弱的变化。6 月银行间市场流动性非常紧张,导致银行信贷收缩和制造业预期的扰动,加之进入夏季,工业生产活动放缓,PMI 指数的下跌符合预期。
2、从二季度整体看,尽管PMI 均值维持在50%以上,显示经济增长总体平稳,但生产指数持续高于新订单指数,原材料库存指数持续维持在低位,也反映出产能过剩矛盾的严峻和短期内PMI 走低的可能性。尤其是6 月PMI 指数的大幅回落预示着国内经济下行压力的进一步增加。
3、6 月生产指数52%,环比下降1.3%,新订单指数50.4%,环比下降1.4%,缺乏新订单支持的供给如期下降。生产指数持续大于新订单指数,显示国内制造业企业产能释放速度快于需求恢复速度,供大于求的局面仍在存在,对经济增速和企业盈利改善都会形成向下的压力。
4、购进价格指数进一步回落。6 月读数仅为44.6%,环比回落0.5%。由于美联储政策退出的日益临近,美元走强,人民币也伴随美元走强,这虽然有利于压低大宗商品价格,降低企业成本。但全球经济需求不旺导致的成本降低很难传导至利润上升。目前全球PPI 均在低位运行,前5 个月我国工业企业利润环比改善的可能性很低。因此,目前情况下购进价格指数的回落意味着未来企业盈利改善的难度增加。
5、本月就业指数继续回落,读数为48.7%,环比下降0.1%。我们一贯认为,就业情况,尤其是农民工就业是观察政策取向的风向标,就业形势的变化决定了政策调整的力度。目前看,房地产价格和地方政府债务问题制约了政策空间。从前期领导层的政策宣示看,现阶段针对就业问题仍以结构性政策为主。
6、6 月新出口订单指数47.7%,环比下降1.7%,这显示外需疲弱,6 月我国出口增速可能继续在较低水平徘徊。采购量指数自去年10 月以来首次跌破临界值,进口指数环比下降2.4%,读数仅为47.9%。从PMI 指标看,全球需求不振,不仅拖累中国经济,也不利于主要初级产品出口国经济的平稳运行。