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长安汽车研究报告:中银国际-长安汽车-000625-福特“双翼“表现强劲,期待后续车型继续发力-130702

股票名称: 长安汽车 股票代码: 000625分享时间:2013-07-03 08:58:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲,王玉笙,楼佳
研报出处: 中银国际 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 480 KB 分享者: wp****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  季度销量和盈利展望
  今年1-5月长安汽车累计总销量88万台,同比增长21.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合资板块方面,长安福特得益于福克斯的强劲表现以及两款SUV的增量贡献,整体销量大幅攀升67.9%;其余两日系品牌马自达和铃木表现疲弱,累计量分别下滑42.2%和16.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本部方面,自主轿车在逸动、CS35等车型带动下,强劲增长63%;但微车表现偏弱,累计销量小幅下降2.4%。
  根据4、5月份情况,我们估计2季度公司整体销量环比1季度有所下滑,尤其是本部微车由于市场需求的疲软,估计销量环比降幅超过25%。合资方面,受益于新车的爬坡上量,我们估计长安福特2季度销量环比1季度增长20%以上。
  因此综合来看,我们认为公司2季度盈利主要来自长安福特;由于产品结构和产能利用率的双双提升,我们认为长安福特的盈利增长将高于销量增长。
  但另一方面本部由于微车和轿车销量环比纷纷下滑,估计继续小幅亏损。
  
  

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