􀁺  08  上半年公司EPS0.34  元，同比大幅增长136%
公司08  年上半年实现收入43469  万元，同比增长86.96%，净利润9707  万元同比增长136%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果扣除所得税率的影响，公司利润总额较去年上半年实际增长88.92%，和收入增幅基本一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年开始并表的雁山机械与软控重工对净利润贡献极小，因此收入基本来自内生性增长。成型机系统收入大幅增长159%，另一主要产品配料系统收入出现13%的下滑。同时公司预测1-9  月份净利润增速在70%到100%之间，扣除所得税率影响相同口径下利润增幅为41%到65%之间。
􀁺  增长强劲，未来市场份额将持续扩大
在上一篇深度报告《周转率改善短期价值、跨行业应用提升长期价值》中，我们提出了对青岛软控的研究思路：即重视公司总收入的增长趋势相对忽略单个各个产品的增长幅度。原因是在于公司产品之间的差异较大，产品生产跟随订单变化，单个产品单价较高，因而单个产品线来看容易出现较大波动。但从1H08的情况来看，公司总收入增长强劲，我们大致测算公司在全钢成型机领域的市场份额从07  年底的30%提高到了35%左右，显示公司产品较强的竞争优势。展望未来，我们认为公司将继续在上辅机系统与小料配料称量系统、成型机系统领域对国内外产品保持巨大优势，在09  年之前一直会是公司的主要产品。同时公司作为国内唯一家能生产全套5  类检测设备的厂商，不排除成为未来盈利增长点的可能。
􀁺  毛利率下滑，依然落在合理区间
1H08  公司综合毛利率为39%，扣除全资子公司压力容器厂影响后的毛利率为41%，较去年年底下滑4.7  个百分点，但毛利率依然落在合理区间之内。同时产品出口和软件占比高的特征将继续成为公司毛利率的稳定器。我们初步判断公司毛利率的下滑是由于生产成本的上升。而检测系统产品的毛利率从07  年底的49%骤降到了23%，似乎很难单纯用成本上升来解释，我们将对此做深入调查寻找是否存在行业竞争格局变化、产品价格出现下降等情况。
􀁺  未来演进道路：不断扩大的市场份额
我们认为跨行业知识需求形成的技术壁垒、专注与清晰的行业定位、卓越的管理团队是公司形成宽广护城河的重要基础，公司具备用信息技术改造传统行业的能力，“赛轮模式”打通了下游行业对公司产品的持续需求。未来公司的演进道路是持续不断的扩大在行业内的市场份额，获得远超行业平均的增长速度。