中国：经济复苏力度继续弱化
        经济评论：近期金融监管加强导致短期市场利率大幅上升，尽管对企业长期投资影响有限，但对短期市场仍将产生一定的冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受制于地产市场的尴尬处境，货币政策难以获得宽松空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管国务院常务会议传递出金融改革加快的信号，但这在长期意味着货币纪律的加强，在短期则无太多正面意义，期待货币政策放松的预期不合实际。外围经济叠加内部监管加强可能会使得货币政策实际偏紧，经济复苏力度将会继续弱化。房地产仍是当前面临的最大风险！物价跟踪：截至到6  月21  日，22  省市的猪肉平均价达到21.95  元/千克，环比减少0.31  元，猪粮价比为6.04  环比增加0.06。短期猪价仍将稳步上升,随着国家第二轮收储和屠宰企业备货逐渐结束,利好因素正在退去。而气温开始逐渐上升和禽流感事件消散,禽类消费开始恢复正常,猪肉消费有望进一步减弱,猪价或现阶段性反弹。
        央行公开市场操作：上周（6  月22  日-6  月28  日）央行公开市场有250  亿元央票到期，无正回购到期，到期资金共计250  亿元，较上周减少70  亿元。由于央行周二也未进行任何正、逆回购操作，故央行本周净投放资金250  亿元。自6  月以来中国央行连续四周在公开市场实现净投放资金，规模达3050  亿元。
        短期资金价格：长三角6  个月直贴现利率最新为7.5%,周环比下降上涨200  个基点,7  天SHIBOR  为6.163%，周环比下降283  个基点，在央行主动投放流动性的情况下，利率上涨有所缓解。近期资金市场利率大涨的原因总结为：（1）外汇占款流入下降，央行要求商业银行购汇；（2）银监会整肃规范票据市场；（3）正常准备金缴款及节前现金需求。月末效应过后，利率将会回落，预计下半年利率中枢将显著高于上半年。
        重点行业监测
        煤炭：截止到6  月26  日环渤海动力煤平均价格为603  元/吨，周环比下跌4  元;截至到6  月22  日秦皇岛煤炭库存为705.14  万吨，环比周增加35.93  万吨。
        截止到  6  月21  日全国焦煤平均价格为1070  元/吨,环比下跌10  元，。最新5  月份工业增加值及用电量等数据显示经济依旧疲弱。全国5  月火电平均利用小时数同比继续下滑73  小时及5  月下旬粗钢日产量环比大幅下滑3.9%显示下游需求转弱。目前，煤炭行业整体处于疲弱态势，煤炭价格长期仍有下行空间。而近期煤炭价格陆续下调后，预计短期价格呈缓和态势，其中，动力煤价格下跌趋势趋于缓和，未来商品煤实施管理办法的出台将限制煤炭进口，或将支撑动力煤价格止跌企稳；钢厂减产背景下倒逼煤炭企业下调冶金煤价格，炼焦煤国内外价差逐渐缩小后，短期价格将趋于平稳。我们认为，短期煤炭市场整体继续呈现供需宽松、库存去化较慢。随着煤价逐步进入成本区间，部分煤企将开始减产，市场对悲观预期有所反应。在煤价下跌的风险大幅释放之后、三季度宏观经济预期仍存在较大的不确定性，限制煤炭进口政策若能落实或可支持短期煤炭价格企稳。