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新興研究报告:群益证券-新興-2605.TT-產業未見實質復甦契機,運價反彈僅短期現象-130628

股票名称: 新興 股票代码: 2605.TT分享时间:2013-07-02 16:18:20
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛雅月
研报出处: 群益证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 中立
研报大小: 384 KB 分享者: hus****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

運  價  上  漲  僅短期現象,力道難以延續:近期在海岬型運價反彈帶動之下,  06/2013  以來BDI  指數漲幅將近40%,  來到自07/2012以來的高點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隨運價短期急速反彈後,目前海岬型現貨租金已來到近14,000  美元/  日的水準,  而巴拿馬型現貨租金則約7,700~7,800  美元/日,  對航商而言,  營運壓力已大幅減輕。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)惟考量鋼鐵產業景氣仍偏保守、以及散裝產業運力過剩結構未改等因素,群益認為此波運價上漲僅能以反彈視之,目前並非運價形成向上趨勢的時點。
        2013  年高價合約陸續到期:  新興目前旗下共19  艘船舶,  公司預計於2H14  將有2  艘海岬型船舶下水,屆時船隊規模將擴增至21艘。新興2013  年有2  艘自卸船(惠興輪及華興輪)及3  艘海岬型船舶(青山輪、明興輪及華山輪)面臨換約,  另舟山輪已簽訂短約,  預計將於05/2014  到期。其中明興輪及華山輪:  現有合約租金皆高達5  萬美元/日以上,分別於06/2013  及10/2013  到期,期滿後同樣將先以現貨營運為主,預期租金將低於1.5  萬美元/日。
        油輪方面,  新興1Q13  油輪運價約1.7~1.8  萬美元/日,  04/2013運價一度下跌至1.1  萬美元/日的水準,  05~06/2013  又反彈至1.5~1.7  萬美元/日,惟公司營運成本高於2  萬美元/日,因此油輪營運尚處於虧損狀態。
        

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