鋁罐產業供給過剩，中國廠產能利用率未見改善，首次評等為中立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        台灣廠及上海廠產能將進一步擴充：大華目前營業據點主要分布於台灣及中國。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）台灣廠2012  年鋁罐產能約8  億支，  鋁蓋產能約12  億支，  2013  年加入去瓶頸機台後，  有利鋁罐產能擴充，  預計2013~2014  年鋁罐產能將分別達到9  億支及10  億支。上海廠2012年鋁罐產能為7  億支，鋁蓋產能為20  億支，4Q12  新增鋁罐年產能5  億支的產線，預計2013  年底鋁罐產能將達12  億支；另重慶廠及山東廠僅製造鋁罐，  年產能分別為5  億支及12  億支。
        中國鋁罐產業過剩結構恐不利產品售價走勢，重慶廠及山東廠產能利用率亦有待提升：  根據研究機構的預估，  2013~2014  年中國鋁罐需求約200~300  億支，然產能供給達400~500  億支，產業仍將處於供給過剩結構。大華上海廠4Q12  投入的新產線原預計於2Q13  正式產出，  惟試產較不順利，  因此產出時點遞延至3Q13。重慶廠方面，由於當地客源競爭較為激烈，加上機台設備更新緩慢，  目前產能利用率約50%，  與2012  年相當，  處於損平邊緣，預估2013  年產能利用率為50%，  仍難有獲利貢獻。山東廠同樣處於機台設備更新階段，惟產品良率不佳，產能利用率僅40%左右，  預估2013  年產能利用率約30%~40%。
        預估2013  年稅後EPS  2.91  元：儘管成本下跌有利營運改善，然受制於上海廠新產線遞延開出，以及重慶廠及山東廠產能利用率仍未改善的情況下，  大華2013  年獲利成長動能有限；  群益預估大華2013  年稅後獲利8.88  億元，YoY+7.34%，稅後EPS  2.91  元。展望2014  年，  考量上海廠新產線有望加入全年營運行列，  另鋁罐售價在成本下降及產業供需不佳的壓力下，恐有下滑之虞，群益預估大華2014  年稅後獲利9.47  億元，  YoY+6.64%，  稅後EPS3.1  元。
        投資建議：基於：(1)產業供給過剩將壓縮鋁罐廠商轉嫁空間；(2)中國廠產能利用率未見明顯改善，獲利成長空間有限等因素，群益對大華首次評等為中立。