本地房地產
        我們本月撰寫了嘉華國際(173.HK)，恆基地產(12.HK)及領匯房地產信託基金(823.HK)的研究報告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        嘉華國際:  集團在內地的銷售進度尚算理想，但預期內地調控政策或會令集團的銷售步伐減慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們上調了2013  年預測每股資產淨值至HK$9.5  以反映集團持有3.9%銀河娛樂(27.HK)較高的估值。預期內地政策將減慢集團物業銷售進度下，我們給予較高的每股資產淨值折讓，以長期歷史平均的53.6%折讓計，我們給予"增持"評級，目標價為HK$4.40，比之前目標價輕微下調3.5%。
        領匯:  集團2013  年財政年度符合市場預期，基本面正面，租戶銷售增長穩定，預計可支持續租租金調升率及租用率，但我們認為現時估值太貴，採用股息貼現模型，我們得出目標價為36.70  港元，相等於財政年度2014  年預測股息率為4.3%，給予”中立”評級。