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兰花科创研究报告:太平洋证券-兰花科创-600123-08中报点评-080808

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2008-08-08 11:54:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 太平洋证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 52 KB 分享者: viv****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

业绩大幅增长 
  上半年,公司实现营业总收入21.35亿元,同比增长29.47%;利润总额完成7.07亿元,同比增长58.37%;实现净利润5.92亿元,同比增长95.92%;每股收益1.04元,同比增长39.83%,由于报告期内公司实施了2007年度资本公积金转增股本方案即每10股转增4股,公司总股本从4.08亿股增加到5.712亿股,每股收益有所摊薄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
     煤炭与化肥业务均保持较快增
   报告期内,公司生产原煤285.92 万吨,同比增长16.13%,销售278.54 万吨,同比增长6.28%;生产尿素52.43万吨,同比增长17.87%,销售尿素53.8万吨,同比增长30.87%;公司的煤炭和化肥业务均保持了较快增长
公司主要的两块业务是煤炭与化肥,上半年,公司煤炭业务的毛利率高达60.98%,比去年同期增加3.63个百分点,化肥业务毛利为14.52%,比去年同期下降2.84个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)煤炭业务是公司的主要业务,也是主要的利润来源。
     煤炭产能扩张稳步推进
   根据公司近期公告,公司拟出资2.1亿元收购沁水县贾寨煤业,该矿煤炭储量为6173 万吨,现探矿权价款4547.45万元已全部缴清,目前正在进行探转采工作。另外,公司拟出资8.2亿元收购山西山阴口前煤业,该矿煤炭储量7979万吨,目前产能30万吨/年,技改后可达到90万吨/年。公司在临汾地区设立了山西兰花焦煤有限责任公司,注册资金1亿元,为收购山西蒲县中立煤业、瑞兴煤业、沙坪子煤业三矿,公司又决定对山西兰花焦煤有限公司增资1亿元,公司对山西兰花焦煤有限公司累计出资已达2亿元。公司煤炭产能的扩张稳步推进,奠定了煤炭业务未来利润增长的基础。
     煤化工投资可能成为新的盈利增长点
   山西兰花煤化工有限公司是公司控股70.05%的子公司,目前年生产能力为18万吨合成氨、30万吨大颗粒尿素,兰花煤化工二期项目拟扩建一套年产30万吨合成氨、10万吨甲醇、52万吨尿素装置。二期项目建设期三年,目前,二期项目初设、环评、公用工程改造、GSP技术引进工作正有序展开。另外,公司控股75%的山西兰花清洁能源

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