在 整 體 經 濟 環 境 尚 未 明 顯 復 甦 前,亞崴中短期內訂單難以好轉, 因此首次評等建議中立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
台 灣 工 具 機產業以出口為主,日幣貶值及韓國關稅聯盟為台灣工具機兩大威脅: 台灣工具機2012 年產值54.3 億美元, 出口金額達42.36 億美元, YoY+5.9%, 出口依存度極高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012 年出口國家中,前五大分別為香港及中國排名第一,其次為美國、泰國、土耳其、德國等。出口市場的主要競爭國家為日本及韓國,台灣是用價格策略逐漸取代日本的產品,在品質上則與韓國競爭最激烈。2013 年以來日本政府採貶值刺激經濟的政策, 使日幣半年內貶值幅度至少超過台幣10%,因此台灣廠商勢必要降價接單,利潤率因此下滑。韓國工具機業者則逐漸受惠於韓國政府成功簽訂各類租稅互惠協議而搶佔台灣廠商的外銷市場,此兩項為台灣工具機業者2013 年以來面對的兩大難題。
亞崴為工具機大廠, 但2013 年仍難避免大環境的不利因素: 亞崴成立於1987 年, 主攻綜合加工機中的龍門機及C 型加工機。
兩種機種都屬於立式綜合加工機,產品應用端產業分別為汽機車產業、精密加工產業及航太產業。亞崴共有4 個廠區,台灣在新竹、台中各一個廠, 中國則有上海及吳江兩個廠。01~05/2013營收12.05 億元,YoY-12.05%, 目前在手訂單約有10 億元, 相對於正常狀況應有14 億元左右的水準少約30%, 兩項統計數字狀況均不理想,主要原因除日幣貶值外,全球經濟復甦趨緩,是亞崴業績及訂單均不佳的主要原因, 在1Q13 業績中已顯現衰退, 1Q13 營收6.56 億元,YoY-28.64%、營業利益0.43 億元,YoY-60.68%,不過台幣貶值趨勢使亞崴2013 年應有匯兌利益可期,1Q13 匯兌利益達3,252.6 萬元,而2Q13 底台幣匯率較1Q13底再貶1.35%, 因此預期2Q13 亞崴仍有匯兌利益挹注獲利。