上周沪深  300  下跌5.04%，报收于2200.64  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票类分级基金中，指数型母基金平均下跌5.05%，主动型母基金平均下跌2.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中债总财富(总值)指数上涨0.79%，债券类分级母基金平均不涨不跌。
        从子份额表现来看，上周  A  份额平均下跌1.11%，股票类B  份额平均下跌8.55%，债券类B  份额平均下跌0.40%。
        从折溢价率来看，上周母基金平均折溢价率为0.70%，相比于上周下降0.06个百分点。溢价率最高的是金鹰中证500  为8.50%，折价率最高的是银华中证等权重90  为-1.60%。
        截止上周五，分级基金A、B  总份额为820.42  亿份，相比于上两周增加9.86亿份。份额增加的指数型分级依次为：银华深证100（增长3.88  亿份）、申万菱信深证成指分级（增长0.66  亿份）、银华中证内地资源主题（增长0.57亿份）。
        基金募集方面，国金通用沪深  300  正在募集期，安信宝利分级即将开始募集。分级基金未来发行趋势依旧密集，目前共有12  只分级获批待发，39  只审核待批。创新型分级基金方面，银行转债分级近日获批，另有1  只转债分级、12  只多空分级审核待批，其中包括2  只货币市场多空分级（南方三百分级发起式货币市场基金、华夏上市型货币市场多空分级发起式基金）、1  只牛熊挂钩中证500  货币分级。
        申万研究所认为：六月以来在内外基本面和流动性等多重利空打击下，市场预期全面回落，悲观、恐慌情绪急剧释放后短期有望企稳整理，但暴雨过后霁日未现，市场依然阴云密布，进入等待观望期。短期市场波动有望收窄，进入修复性整理为主的等待观望期。我们认为短期跌势将趋缓，但也缺乏反弹动力，市场波幅可能收窄，转入弱平衡格局。
        上周申万进取仍在阀值以下，申万收益的到期收益率为8.14%，在反弹中跑赢其他流动性较好的A  份额，后续利差有继续缩窄的空间，中低风险投资者仍可利用申万收益博弈反弹。鹏华中证A  股资源产业A  因折算预期增强单周上涨2.12%，上周五折价率为6.41%，此外银华稳进、银华金瑞的母基金离向下折算的幅度亦不超过10%，套利投资者可关注这类A  份额在后续是否有较好的套利买点。
        上周分级母基金出现显著溢价，套利资金的大量卖盘导致B  份额遭遇抛压，估值下降，属短期现象。当向下折算预期减弱后，B  份额有望引来估值修复，反而有利于后期的反弹。杠杆型投资者关注B  份额受抛压后且向下折算预期减少后的反弹机会