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房地产行业研究报告:东兴证券-房地产行业2013年下半年投资策略:趋于平淡,市场热点仍可期-130625

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2013-07-02 09:59:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢,张鹏
研报出处: 东兴证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 看好
研报大小: 966 KB 分享者: hua****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        房地产市场下半年将趋于平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然房地产市场上半场走出了超预期行情,但我们认为下半场的房地产市场会趋于平淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要原因在于:1、宏观经济的不景气将影响行业的进一步发展。2、货币环境全年中性,无法再支撑房地产市场进一步向上。我们预计下半年房屋销售增速将趋缓,到年末的时候会回到12%的增速水平,房屋销售额全年增速为19%;房屋新开工面积全年增速5.8%,房地产开发投资额全年增长13.5%。开发企业资金方面,由于上半年良好的销售奠定了一定基础,全年房地产开发企业的资金压力并不太大。
        “一高一低”类公司持续跑赢行业。我们认为高周转、产品中低端的“一高一低”类企业具备在下半年脱颖而出的能力。1、“一高一低”企业适合当前的房地产状况,他们推出的刚需类产品符合市场的主流需求,快速周转的风格持续创造新的盈利能力。2、“一高一低”类公司产品线完善、城市布局合理,具备很好的成长空间。3、“一高一低”类公司财务稳健,即便市场出现一定程度的流动性紧缩,他们也完全可以从容应对。
        区域分化,福建地区房地产市场增速快,令人瞩目。目前福建省的经济正处于加速期,房地产市场也呈爆发式增长。1-5  月份福建的房屋销售面积同比增长115%,房屋销售额同比增长126%,房地产开发投资同比增长37%,均大幅超过全国平均水平。福建省的开发企业在一季度也销售非常良好,我们关注的企业全年销售基本都会有相当程度的增长。
        投资策略:我们认为,下半年房地产市场整体平稳,但不乏个股和区域性的机会。我们认为,“一高一低”类企业目前估值水平较低,业绩锁定能力强,具有很好的投资价值;同时福建省房地产开发企业受益于福建房地产市场的崛起,具有很高的增速和强烈发展的意愿,因此建议积极关注。个股方面推荐:万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、中南建设、金科股份、南国臵业;泰禾集团、冠城大通、阳光城、建发股份和厦门国贸。

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