中报预增点评：业绩略超预期  上调目标价至48元
        13年中报业绩略超预期
        公司公告，预计13年上半年净利润同比增长59.1%-65.9%，EPS为0.74-0.77元，其中二季度单季度净利润同比增长在70%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为业绩超预期的主要原因
        包括：（1）预计主业利润（包括屠宰、肉制品和化工业务）上半年同比增长55%左右，其中2季度屠宰量和肉制品销量增速快于1季度；（2）由于扣除方式不同，考虑股权激励费用后的业绩增速快于主业；（3）财务费用的降低和政府补贴的增加略超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        股价催化剂：市场对公司的预期差
        我们认为市场对成本、母公司收购、13年业绩等的预期差是公司股价主要催化剂。我们的看法：（1）下半年猪价向上难度较大。我们认为近期猪价虽然反弹，但能繁母猪存栏量并没有明显下降，预计公司生猪成本13年仍同比下降；（2）双汇国际成功收购Smithfield的可能性较大，且收购更多的意义体现在资本层面；（3）公司开始收购中小型定点屠宰场，预计政府补贴会加大。
        估值：  维持“买入”评级，12个月目标价上调至48元
        我们略上调13年政府补贴假设，将13年EPS从1.87元上调至1.91元，并维持14/15年2.43/3.06元EPS假设不变。其中，若考虑股权激励费用，调整后13/14/15年EPS为1.80/2.32/3.06元。我们上调12个月目标价至48元，目标价推导基于瑞银VCAM(WACC6.8%)，对应13/14年PE分别为25/20倍。