商品告别惨淡二季度    三季度仍然压力较大
　　【开利综合报道】商品市场告别了惨淡下跌的二季度后，步入充满政策分歧的三季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场人士对天然橡胶、铜、黄金、白银等商品走势展开了激烈讨论。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“宏观派”再次成为此次沙龙的主角，继续看空三季度的商品走势。不过，也有小部分人士对三季度提出了“轻仓参与反弹”的交易策略。
“轻仓做多橡胶”派的观点认为，橡胶在三季度会处于一个宽幅震荡格局，建议使用不到10%仓位在区间下沿(16800-17000元)买入橡胶，在区间上沿(未透露)卖出。如果胶价跌破区间下沿，跌至15800-16200，可考虑加仓，加仓部分既可以持有，也可以做日内操作。
　　对该策略，“宏观派”普遍不太认同。他们认为，橡胶仍然处于下跌趋势，虽然下跌速度会有所放缓，但三季度仍然压力较大，不建议做多，应该继续持有长线空单。针对上一次沙龙“现货派”提出的“生产成本支撑”一说，一些人士指出，橡胶的生产成本比现在的价格还低得多。实际上橡胶的生产成本在9000元/吨左右，而这个价格是2008年的低点。按照目前的宏观形势，橡胶还有继续下跌的空间。目前，在做空铜与橡胶的品种选择上，建议空胶。因为铜价目前走势纠结，主要原因是美国经济复苏，房地产、家电业等复苏带来需求改善。如果铜价持续不下，只有两种选择：要么铜、胶一起暴跌；要么跌势结束。
橡胶甚至可以说“没有成本”，因为这个商品主要对应的是一些橡胶树和一批胶农，市场好与不好，胶农都会割胶，而在单价不高时，胶农割的胶可能更多。故计算生产成本实际上是一件比较麻烦或者徒劳的事情。橡胶一般都会超跌，而成本决定不了价格，如铝锭。投资没有必要猜底，现在抄底为时过早，除非出台降息、降存准等消息。
不过，虽然生产成本存在较大弹性，但加工成本按照目前的销售价格弹性是逐步缩小的，胶水从开割初期的19元/公斤到目前的15元/公斤，折合的综合成本是在16500元/吨，目前逐步出现了加工厂倒挂销售的局面，但是这种极端的状况一般不会延续太长，必然会出现一个价格回归的过程，这对于胶价是一个重要的心理支撑。