拉莫三嗪新厂家冲击有限，二元竞争格局不变，高盈利能力有望维持近日Handa和Dr.Reddy’s相继获得拉莫三嗪控释片的ANDA文号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，Handa由于缺少250和300mg批文，且缺少自有生产线，对市场能够构成的冲击非常有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而随着Wockhardt因GMP问题或阶段性退出竞争，下半年拉莫三嗪控释片市场或从Par与Wockhardt的二元竞争格局切换为Par与Dr.Reddy’s的二元竞争格局，竞争环境并未显著恶化，公司有望保持高盈利状态。
        营销渠道逐渐铺开，普药品种市场份额正快速提升
        我们认为，新获批产品盈利能力很强，其后随着获批厂商增多盈利能力将出现下降，这是美国市场常态。因此，较之单品种（拉莫三嗪）的盈利波动，公司综合竞争力的持续提升更值得关注。凭借质量和成本优势，公司正逐步获得美国主流渠道的认可，氯沙坦、罗匹尼罗等多个品种市场份额已超过15%。我们预计14年开始，公司赖诺普利、缬沙坦、帕罗西汀等品种将具备放量条件，制剂出口收入有望呈现显著增长，并贡献可观利润增量。