事件：公司公布2013  年中报业绩预告，归属母公司股东净利润2.2  至2.4  亿元，  YOY24%-34%，符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  对此，我们点评如下：
        2Q单季度净利润增速44%-69%，预计收入增速将超过净利润增速，  环比一季度大幅改善：由于去年上半年费用投放相对较少，而今年费用投放相对平稳，预计2Q期间费用率较去年同期有所提高，因此预计今年2Q单季度销售收入增速将超过净利润增速，若假设公司上半年净利润位于中值水平，即2.32亿，则2Q单季度净利润增速56%，  我们预计2Q收入增速有望达到60%左右，收入和净利润增速环比一季度均大幅提高，验证了我们此前关于公司业绩逐季度改善的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        终端扩张稳步推进，提价影响逐步淡去，预计上半年同店销量增长5.6%：公司今年新增终端网点数量分布相对均衡，预计上半年公司终端网点3.6万个，较去年同期（2.8万个）同比提高28.6%；公司去年11月提价10%，对终端销售产生了一定的影响，通过及时开展买赠等促销活动，二季度开始提价影响逐步淡去，若假设2Q收入增速为60%，则上半年公司收入增速44.2%，扣除终端粗放式增长28.6%和提价10%的影响，粗略计算上半年同店销量增长5.6%。
        行业前景好+民营机制+渠道拓展力强，公司全年高增长无忧：（1）  膳食补充剂行业在我国处于快速成长期，老龄化加剧以及居民收入提高将推动行业每年收入增速15%以上；（2）民营企业机制灵活，管理层拥有丰富市场经验；（3）通过姚明代言以及在高收视率节目进行广告宣传，公司品牌影响力有望进一步提高，有助于培养消费粘性；  （4）13年计划新增销售终端1万多家，YOY33%，叠加提价10%和全年同店增速10%的影响，全年收入增速有望达50%以上。
          盈利预测及投资建议：预计13-15  年营业收入分别为16.1  亿、23.7  亿和33.6  亿，YOY  分别为51%、47%和42%；净利润分别为4.45  亿、6.5  亿和9.15  亿，YOY  为分别59%，45%和41%；按最新股本计算，EPS  分别为1.357  元、1.973  元和2.789  元，维持"买入"评级。