港口煤价继续下跌，产地价格普遍下跌
        截至7  月1  日，港口煤价继续下跌，秦皇岛动力煤5800  大卡价格下跌10  元/吨至630  元/吨，5500  大卡价格下跌15  元/吨至585  元/吨，而5000/4500  大卡价格则稳定在510/420  元/吨；京唐港5800  大卡价格下跌10  元/吨至630  元/吨，5500大卡价格下跌15  元/吨至585  元/吨，而5000/4500  大卡价格则稳定在510/420  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至6  月28  日，动力煤产地价格和冶金煤价格普遍下跌，无烟煤价格保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纽卡斯尔港动力煤价（6000  大卡）回落4.2%至77.75  美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低32  元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落  0.6%至  134.4美元/吨，比国内价格低210  元/吨。
        秦皇岛库存小幅回落，下游产品价格继续下跌
        截至6  月28  日，秦皇岛煤炭库存较上周小幅回落3.0%至692  万吨；截至6  月20  日我国重点电厂煤炭库存7,478  万吨（库存天数22  天）；截至6  月28  日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70  千吨级海运费较上周小幅回升2.0%；秦皇岛至广州和至上海海运费分别下跌2.3%/3.3%；秦港煤炭吞吐量较上周回升15.9%至453  万吨。
        下游产品价格继续下跌。钢材库存继续回落，钢价小幅下跌(全国主要城市钢铁库存小幅下跌2.1%，螺纹钢价小幅回落0.8%至3,409  元/吨)。华东地区和华南地区水泥价格稳定在331/309  元/吨。化工产品尿素价格和甲醇价格分别下跌2.5%/0.4  %至1,848/2,269  元/吨。截至6  月20  日的粗钢日均产量为216.43  万吨，较5  月份增长0.5%。我们跟踪的焦炭价格有所下跌。
        投资观点：  煤企相继下调价格，市场短期内难反转
        本周港口煤价大幅下跌。中煤和神华大幅下调煤价后，国内其他煤企也跟随相继调价。重点电厂耗煤量所回升，库存天数小幅降至22  天，但季节性因素并未明显拉动煤炭需求，下游行业复苏缓慢，市场资金面偏紧，宏观经济走势仍存不确定性，预计短期内煤炭市场仍将维持疲弱态势。首选股为兰花科创（位于强力买入名单），其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。
        主要风险
        下行风险：中国经济复苏力度显著低于预期，导致煤炭需求下滑。上行风险：中国政府换届后刺激经济的力度大于预期。