1、上周行情回顾
        上周沪深300  指数下跌5.04%，食品饮料行业下跌4.22%，跑赢大盘0.82  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酿酒行业中，白酒行业下跌4.39%，啤酒行业下跌4.77%，黄酒行业下跌6.05%，葡萄酒行业下跌7.27%，其他酒类行业下跌9.11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品子行业中，乳制品、肉制品、食品综合、软饮料、调味品行业上涨幅度分别为-1.22%、-3.86%、-5.24%、-5.52%、-6.83%。
        2、行业信息回顾    乳企兼并重组细则或7  月中旬出台；啤酒行业:5  月产量环比增长15%；  2012  年广东酒类销售440  亿元。  
        3、企业信息回顾    合生元遭发改委反垄断调查；飞鹤国际私有化获股东通过，将在美退市；  光明乳业子公司7  月将在新西兰IPO;  沱牌舍得控股股东减持674.6  万股。  
        4、数据跟踪    原材料中玉米价格比上周上涨1.18%，大麦价格比上周下跌4.24%，小麦价格比上周上涨1.64%，生猪价格比上周上涨0.35%，白条肉价格比上周上涨0.47%。奶类产品中，牛奶价格与上周持平，酸奶价格比上周下跌0.08%，、国外品牌婴幼儿奶粉比上周下跌0.05%，国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.13%、0.20%。
        5、板块估值    截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为15.96X，2013  年的动态估值13.65X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300  指数的估值溢价达到82.19%。
        6、投资建议    白酒行业逐渐进入旺季，去库存有望加速，价格有望回升。高端白酒中茅台主动向商务消费转型比较成功，并且帮助经销商开展商务消费渠道，效果较好，茅台系列酒开始贯彻落实薄利多销的政策，下调汉酱、仁酒建议零售价。白酒行业需求仍然没有明显好转，白酒长周期景气度下行无疑，未来将面临更大的分化，最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出，建议重点关注贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）。啤酒行业进入消费旺季，成本下行有利于盈利提升，长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头盈利能力的提高，建议重点关注青岛啤酒（600600）。大众食品需求较为刚性，增长较为稳定，未来会受益于城镇化和居民收入的增长。乳制品行业集中度不断提升，食品安全逐步受到国家重视，出台利好政策。长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司，建议重点关注双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、三全食品（002216）、承德露露（000848）。