本期摘要：
        上半年焦煤、焦炭市场回顾：就上半年焦煤、焦炭市场来看主要呈现涨势受阻重返弱势的格局，但从时间点上，焦煤价格松动在两会后，而焦炭价格下滑在春节后，这主要是由于焦煤在两会前受到安监、限产使得供应趋紧的影响，而焦炭则主要受到下游钢厂采购减弱的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就两品种来看，现货跌幅基本相同在22%左右，远高于下游螺纹钢13.3%的跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就期货方面来看，焦炭跌幅达到21.39%而焦煤期货由于3月刚上市，故跌幅在16.97%。  炼焦煤延续高位，关注产能投放：上半年炼焦煤市场产量维持高位，下半年关注山西省产能投放。根据公布数据产能投放在2.1亿吨，但实际产能投放偏谨慎，我们预计在1亿吨左右。就具体时间山看，考虑到三季度煤矿安全大检查政策面影响，预计三季度产量将呈现宽松趋紧格局，而四季度受到天气、以及年末减产、限产的影响产量呈现小幅下滑格局。  进口煤量增价跌：就上半年进口炼焦煤市场来看，总体维持我们年报中维持增长的观点。就具体国家来看，澳煤超过蒙古，再度成为我国第一炼焦煤进口来源国。就下半年，我们预计澳煤进口量将维稳。蒙煤方面随着三季度、四季度的到来，由于天气影响开采、运输不便，蒙煤在9月份左右将进入进口淡季，预计后期蒙煤进口总体保持低位。总体来看，我们认为下半年进口市场维持量增价跌的格局。  焦炭产量看政策面，兼并重组有利于行业中长期发展：从历史数据来看，焦炭市场产量呈现季节性波动特点，行业一般呈现三季度产量下降，四季度回升格局。就焦化行业来看，随着山西省《关于进一步推进焦化行业兼并重组的行动方案》的出台，今年兼并重组的期限、淘汰落后产能都有了明确的规定，对行业结构性调整起到指导性作用。  生铁产量维持高位，关注消费淡季和年末补库：生铁产量1-5月同比增长6.09%，高于去年4%左右的增幅。受到产能增长明显的影响，预计下半年产量还将维持高位。根据以往经验，7-8月份为下游需求淡季，钢厂一般会例行检修，粗钢产量增速稍微放缓。而年末钢厂一方面处于节前备货的考虑，另一方面节后以来原料处于低库存格局，两方面因素使得钢厂在后期存在补库需求。  总结与展望：今年焦煤基本面整体处于供应偏紧转松时期，焦炭基本面在产能过剩大背景下，积极调整结构。下半年在经历三季度前期继续寻求平衡点的调整过程后，三季度末至四季度补库行情可以重点关注，不过就高度上认为仍将取决于需求端改善情况。操作上,目前前期空单续持，JM1309止盈点位下移至1030，J1309止盈点位下移至1400，空单持有者也可以考虑平仓了结，或把空单移仓至J1401合约，J1401合约则建议在1470附近轻仓空单介入，止损在1550