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研究报告:北方期货-玉米半年报:连玉米近强远弱,新作期价承压-130630

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-07-01 17:09:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈广宇
研报出处: 北方期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 880 KB 分享者: ws****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点和策略:
        连玉米C1309在1月末2月初成为主力合约后,期价反复探底,波动幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场对C1309的态度正从看多向中性偏空转换,主要原因如下:
        首先,全球玉米现货大环境不支持期货价格持续拉升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不论是我国粮食产量力争"10连增"还是美农关于新作玉米种植面积增加的报告,均体现出全球玉米现货总量供应充裕。
        其次,国内玉米终端消费始终未见起色。年初因禽流感造成的饲用玉米低迷目前得以缓解,但下半年至春节前难有激增;深加工企业处于盈亏紧平衡状态,难以拉动玉米使用量。
        另外,从全球宏观层面入手考察,我们发现自第二季度开始美国经济强势回归,大宗商品相对美元贬值,后期农业品价格也势必受到下行牵连。
        当然,作为产出主要依赖自然条件的农作物而言,每年夏秋季节突发的气象灾害往往成为期价上行的推动力,远月合约仍存在波段冲高机会。
        综上,连玉米在下半年极有可能表现为近强远弱格局,建议投资者谨慎看多C1309、趋势空单布局C1401,预计C1309交割前或在[2400,2450]区间波动。
        

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