投资要点
????????近日，我们参加了在上海举行的亚洲移动通信大会，此次展会的重点是中移动TD-LTE推进情况，以及围绕移动增值服务和移动互联网丰富应用和演示，我们就4G和移动互联网发展和与会的企业、专家进行深入沟通，要点如下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????????TD-LTE终端和芯片已经相对成熟
????????TD-LTE终端迅速发展，目前已经不是TD-LTE发展的短板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现在包括高通、MTK、海思、Marvel等芯片厂的TD-LTE流片已经成型，共计20余款，特别是高通、MTK??28nm的TD-LTE芯片已经可以商用，支持TD-LTE的终端产品现在已经有十余款，包括高端的三星??S4和中兴的2000元以下机型等。从业内人士的了解和我们的亲自体验，TD-LTE手机无论在外形还有功耗上现在与3G手机已经没有太大差别，TD-LTE终端可以说已经准备充分。
????????从长期来看，D频段将是TD-LTE建设的重要频段
????????尽管F频段在成本投资和技术平滑升级（TD-SCDMA平滑升级）方面有明显的优势，但是F频段的频谱仅20MHz，其频谱资源有限，难以承载大量用户和流量需求，并且存在于TD-SCDMA频率干扰的问题；而D频段频谱有将近190MHz带宽，频谱资源丰富，也是国际通用频段，有利于TD-LTE国际化。目前，中移动部分省运营商比较偏向D频段，此外华为、中兴的设备商也倾向于采用D频段。因此我们认为，??D频段将是解决流量快速增长需求的重要频段，也将是中长期的TD-LTE建设的重要频段。
????????Femtocell等小基站未来将是室内覆盖的重要补充产品。
????????Nanocell、Femtocell等小基站目前来看仍处于试验网建设阶段，但未来将是室内覆盖的重要补充产品，主要原因在于未来宏基站的站址有限，而室内覆盖受墙壁等阻挡而衰减的影响很难做好，femtocell等小基站可有效解决此类室内覆盖未来，将是室分网络覆盖的重要技术趋势之一。
????????移动互联网发展：HTML5：
????????HTML5也是本次GSMA展会的一大热点，Firefox展出了自己完全基于HTML5开发的Firefox??OS，国内浏览器厂商遨游也推了基于HTML5开发的移动浏览器。基于HTML5开发应用的优点在于APP即开即用，同时永远无需手动升级。未来随着APP的越来越多元化，用户对于并不常用的长尾APP很难愿意全部安装在手机端，而移动浏览器将更加被用户所依赖，通过移动浏览器访问长尾应用将成为主流。我们认为，移动浏览器将成为移动互联网时代非常重要的入口，需要重点关注A股标的天音控股（000829），其旗下的欧朋浏览器是HTML5的主推者之一，在国内移动浏览器中排名前三，公司是A股市场中难得的移动互联网平台标的。
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