下半年观点：  下半年面临大豆作物年度的转换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆从新年度开始进入增产周期，全球大豆供需宽松格局延续决定了中长期豆类的弱势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）天气炒作可能成为下半年行情扰动因素，但难以出现去年的"辉煌"，下半年在供应增加，需求难以改善的情况下豆类价格整体仍将维持弱势区间运行。
        关键因素：
        1、美豆增产周期从2013/14年度开始，全球大豆中长期供需格局仍宽松
        2、天气炒作年年有，但难以重复"去年的故事"
        3、国内现货压力逐步体现，基差拉动效用减弱
        4、全球需求均呈现下滑，国内需求同比弱化
        5、资金热度逐步降低  豆油和豆粕强弱关系：
        由于豆粕消费增速远大于豆油消费增速，油脂在无新型消费亮点出现之前，油/粕中长期走弱的趋势还未改变。
        短期，对油粕比继续下行持谨慎态度。首先大豆到港激增，压榨开工率增高，豆粕和豆油供应量同步加大。但是豆粕需求并不会在淡季相应增长，而豆油会被替代品价差提振，棕榈油进口倒挂现象会提振油脂价格。而且豆油在前期跌幅已较大，空头获利意愿增强的过程中将滞跌。因此，我们认为三季度豆粕价格将回落，豆油价格滞跌，油粕比短期将有走强可能。
        操作建议：
        豆粕，6月报建议的1401合约在3300元一线布局的空单继续持有，止赢点下移至3200元，后期先看空至3000-3100一线
        豆油，前期空单继续持有或者逢反弹继续短线做空。1309参考7450止盈/止损，1401参考7650止盈/止损  油粕比套利，前期建议的1309油粕比价在2.5附近买粕抛油套利在2.2-2.25区域止盈后，暂时观望。后期逐步寻找远期合约的买油抛粕的机会。