2013年上半年国内PTA市场行情起伏较大，整体上呈现出先高后低的走势特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从今年元旦到春节前的这段时期行情总体呈上涨趋势，今年春节长假是上半年PTA行情的重要转折点，由于节后一系列宏观利空的出现令市场氛围急转直下，到3月底TA期货指数探至7600附近，较2月初高点下跌了逾1400点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月份以后，市场运行相对平稳，随后一直到6月中旬市场成交重心逐步从7700附近上移至8000一线；6月底受到国内"钱荒"冲击，行情再度回落至7800附近，完成了今年上半年走势。
        上游方面PX供应仍将处于偏紧状态，PTA与PX厂家对原料定价权的争夺仍将继续。月底进行的ACP谈判上依然存在较大变数，总体上ACP若顺利达成将令亚洲PX现货受到提振，而一旦继续流产则会使得PX走势受到明显压制。目前看来PX在1400美元/吨的近两年底部平台附近依然存在强有力支撑，除非后期外围市场传出重大利空或原油大幅下挫，该整数关口支撑预计仍可维持一段时间；对于PX的上行可能，则主要受到PTA厂商联合抵制的限制，并且上半年国内PX库存增量消化预计仍需要数月时间。总体上我们倾向于认为下半年大部分时间里亚洲PX将继续在1400-1500美元/吨区间运行，与此相对应的国内PTA生产成本在7800-8250元/吨之间。
        下游方面，今年终端需求增速有一定的提升，但幅度仍然有限，总体处在弱复苏的格局中；聚酯行业需求也将处于一个慢增长的过程，虽然有一定刚需支持，但在利润困境下产销受到上游原料波动影响较大，整体上需求端对PTA行情影响将以弱支撑为主。  对于后期行情走势，如何在迷雾中寻找正确的方向，我们认为需要重点把握以下几个要点：首先，聚酯产业链目前中下游产能过剩的大背景格局短期内难以改变，因此PTA行业平均加工溢价将受制于一个有限的水平内；其次，在2014年亚洲PX产能大幅增长前PX供应总体上仍处于相对紧缺的地位，成本支撑的相对稳固对于后期PTA价格的维系相当关键；最后，下游纺织品的需求目前看来下半年仍将处在较弱复苏的状态，需求面对PTA行情的拉动总体上仍然偏弱，只在旺季个别时间点聚酯出现热销时有一定体现。  所以，就下半年PTA行情内部影响因素重要性排序来看仍然是成本支撑>需求拉动>供应水平，在PX成本总体企稳的前提下，PTA厂商在ACP谈判中的努力或许可以争取到部分利润空间，若配合下游需求缓慢的复苏，下半年行情整体上仍可能出现慢步回升的局面；下行风险则主要存在于一旦原油大幅回落可能导致上游PX成本塌陷的可能；此外，下半年外围宏观面及期货市场资金面因素对PTA行情影响同样不容忽视，可能增加一些额外的下行风险。
      市场价格上，在没有外围风险事件出现的前提下，我们预计下半年PTA现货市场将在7500-8300元/吨区间内运行；在行情节奏上三季度初低位震荡，8月-11月初在下游旺季的影响下将出现一定回升，年底随着PX装置的投放行情可能再度往下；下半年PTA期货主力1401和1405合约运行区间预计将较现货贴水100-300元/吨不等。应对策略上，建议三季度TA1401在7300以下建多单为主，四季度TA1405  则在8100以上建空单为主。