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互联网与传媒行业研究报告:海通证券-互联网与传媒行业周报(第四十二期):微信游戏平台推动行业进一步发展-130701

行业名称: 互联网与传媒行业 股票代码: 分享时间:2013-07-01 15:50:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘佳宁,白洋,薛婷婷
研报出处: 海通证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性
研报大小: 582 KB 分享者: har****ge 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业观点:我们认为传媒板块已经进入到了非常明确的分化阶段,全面普涨的行情已经结束,依靠对盈利无实质性影响的催化剂促发的上涨走势持续时间也将越来越短、影响幅度也将越来越小,未来的投资标的将寻找在市值上有大空间的公司发展逻辑,从估值上寻找明年如果动态市盈率30X依旧有较大投资空间的潜力,无论是发展逻辑还是估值潜力,在目前时点特别要寻找年内就可确定兑现的公司,必须回避短期无法证实只有长期逻辑的故事。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,目前传媒板块今年已有多家公司进行重大资产重组或停牌中,并购成了一种普遍现象,我们认为未来并购将不再是某个传媒公司的孤立事件,而会成为上市公司战略实现的持续性手段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,IPO市场的暂停、传媒类Pre-IPO公司中止上市进程、行业集中度分散、投行向并购业务转型以及二级市场给予上市公司的杠杆等多种现象,将促成传媒类上市公司成为行业整合平台的趋势。能够成为行业整合平台的公司需要有并购杠杆、战略意愿、投行支持、利润规模,并必须是行业的领导者从而能够吸引行业资源。
        主要推荐:我们主要推荐的个股中华策影视和华谊兄弟相继停牌,继续推荐(1)蓝色光标,增资Huntsworth若成功公司2012年备考EPS已超过1.25元,作为成长最快、持续性最好的传媒公司,目前估值水平在板块中反而较低,公司今年有望兑现协同效应、股权架构调整,海外布局的结构也将日渐清晰,随之而来的公司长期发展路径越发明确,业务领域、服务区域、客户类型、资本结构也都在向更大的格局升级,公司发展边际尚远,可买入并长期耐心持有;(2)掌趣科技,公司上市后重点发展的手机游戏和网页游戏属于高增长和高利润率行业,IPO的暂停为已经上市的掌趣科技的发展提供契机,公司借资本优势内部扩张与外部并购协同发展,公司二季度智能手机游戏和网页游戏进展情况乐观,公司长期逻辑开始逐步验证。
        上周市场回顾:上周传媒板块上涨1.56%,逆势于大盘。同期上证综指跌4.53%,深证成指跌5.43%。除了东方财富大幅上涨33.10%外,三只手游股中青宝、掌趣科技和北纬通信也分别上涨21.53%、13.06%和11.02%。而光线传媒因《不二神探》票房不及预期,加上市场大跌,下跌15.09%。
        行业重大新闻回顾:
        国产电影《小时代》排片垄断,三日票房突破2亿成现象级电影
        传爱奇艺《青春那些事儿》定档河北卫视,视频网站进军卫视市场
        微信游戏平台公布在即,手游行业或迎来变局重点公司动态跟踪:
        天舟文化(300148):拟1.12亿投资获取Pre-IPO项目北洋传媒2.21%股权主要风险:经济下滑,行业的后周期效应积累;人力成本上升;政策监管风险。

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