要点
        上周国内银行间体系经历了惊心动魄的一周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于半年报接近，同时外汇占款流出，央行并未如预期中的逆回购进行放水，"钱荒"，成为银行上周的关键词。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月20日，国内银行间拆借利率（SHIBOR）一路飙升至13.44%，引发市场恐慌。6月21日，有消息传出，北京一大型基金公司明星货币基金出现爆仓。而在6月21日晚，天治基金发布一则关于旗下基金偏离度超过-0.5%的公告--天治天得利货币市场基金偏离度达-0.5243%，使得"货币基金爆仓说"更加甚嚣尘上。受爆仓说影响，多只热销货币基金万份收益（元）全线跳水，万家货币由23日的1.412骤降为24日的0.8465，工银货币由2.145降为1.0676，南方现金货币增利A由1.6195降为0.5761，降幅近一半。
        而受负面情绪传导，继债市大跌之后，沪深股市24日重挫，沪指跌5.30%报1963点，股指也大跌7.89%，均创近期最大单日跌幅。而25日早盘恐慌依旧，股市上午继续下挫创出1849点的新低，股指也跌破2000点。但25日下午受央行召开会议出手救市消息影响，当日股市出现V型反转，随后三个交易日企稳反弹。
        股指大跌商品市场也难独善其身，贵金属、油脂、橡胶、铜都大幅下挫。但螺纹上涨表现较为抗跌，这和螺纹前期走势有较大关系。春节过后，螺纹1310从4298高点跌至3382的前期低点，已经下跌了21%，而股指在6月中旬加速下跌之前跌幅都远小于螺纹。而对螺纹来说，在6月底正好是螺纹主力合约开始移仓换月的时间节点，在这种时候前期做空的资金开始获利离场。在螺纹已经下跌较多而股指呈现破位下跌的情况下，市场自然选择下跌空间更大的股指，没有新的做空资金入场，空头平仓自然就将螺纹价格稳住了。但是螺纹现在的强势表现只能认为是资金预期与螺纹换月结合的结果，很大一部分是资金博弈的结果而不是市场供需的真实表现。从螺纹基本面来看，螺纹下游实际利多因素并不多，主要利多来自于对于未来政策的预期，因此预计螺纹反弹空间有限。