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研究报告:长城证券-2013年中期投资策略:精选成长,等待价值-130701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-07-01 15:13:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱俊春
研报出处: 长城证券 研报页数: 33 页 推荐评级:
研报大小: 1,326 KB 分享者: swx****495 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论
股票价值驱动因素分析:短期利空、中期观察盈利
无风险收益率短期上行、中期可控(债务危机爆发可能性低);
风险偏好:短期流动性紧张的局面有望在7月中旬之后改善;
自由现金流:今年1季度已经展现出改善的迹象(去年特别差)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从宏观到微观的四个阶段:走向第四个阶段的B面
宏观降速,微观盈利仍可能是反转的状态;
费用管理是今明两年盈利增长方面可能的亮点;
对中报比较谨慎,对三季报有比较高的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
股市是经济的反映:中美差异化比较
危机前估值泡沫远大于美国(  07年集体非理性狂欢);
危机后的处理方式值得商榷:做大了规模,做小了盈利。
下半年:精选成长、等待价值,四季度好于三季度
精选成长:中报业绩或者年内预期比较确定的个股;
等待价值:等待短期利空因素释放(流动性、宏观面)。

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