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鴻海研究报告:日盛投顾-鴻海-2317.TT-中立-130627

股票名称: 鴻海 股票代码: 2317.TT分享时间:2013-07-01 15:04:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王文雯
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 1 页 推荐评级: 中立
研报大小: 319 KB 分享者: 可****指 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        鴻海06/26/2013召開股東會,市場關心鴻海業務重整的計畫:鴻海計劃將連接器/線事業群、碳納米管科技事業群與膠材技術事業群spin  out,計畫未來2~3年內掛牌,鴻海此舉用意為將非核心但具競爭力的業務分割,使個別事業群可依據其所處產業而評價,避免受鴻海影響(鴻海目前PER約9X)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日盛認為由於上述事業群在鴻海母體的佔比相當小,即使未來個別掛牌,  使鴻海持股比例降低,對鴻海母體的財務數字影響也小,日盛認為短期鴻海的營運還是需視2H13手機、帄板等電子產品的出貨力道。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        鴻海05/2013營收3,004.72億元,MoM+2.99%,日盛預估鴻海2Q13營收8,454.18億元,QoQ+4.5%,毛利率因整體營收規模擴增而上升至6.3%,  不過由於鴻海1Q13認列63億元匯兌收益(新台幣由29元貶值至30元),  而2Q13新台幣匯率波動較小,故2Q13匯兌收益認列金額亦應縮小,加以依據過去經驗,鴻海2Q13稅率通常因頇認列未分配盈餘而提高,故日盛預估鴻海2Q13稅後獲利144.99億元,稅後EPS  1.22元(1Q13稅後EPS  1.38元)。
        2H13蘋果新機中,鴻海主要代工組裝iPhone  5S與9.7吋的iPad  5,不過中階iPhone的推出是否侵蝕原有iPhone銷量,以及7.9吋iPad  mini因輕薄、移動性高與售價低,未來亦可能搭載Retina顯示屏,因此蘋果7.9吋帄板持續取代其9.7吋市佔率的機率高,加以其餘組裝代工廠切入中價版與小尺寸供應鏈,  此均可能影響鴻海成長力道。    

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