核心观点：
        1、上周央行多次发文维护银行间流动性的稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从《关于商业银行流动性管理事宜的函》到《合理调节流动性、维护货币市场稳定》，从央行接受财新专访到周小川在陆家嘴论坛上的讲话，央行态度的转变旨在稳定市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行间回购利率逐步回落，验证我们在上周二电话会议中的判断，资金最紧张的时点已过，只不过由于季末的因素，资金面真正好转的时点被推迟至7  月第二周。
        2、6  月招商外汇供求强弱指标明显回落，预计6  月金融机构外汇占款较上月669亿元回落，不排除负增长的可能性。虽然连续两个月回落，央行短期内下调存款准备金率的必要性仍不足。本月受到内外因素叠加的影响，一方面美联储缩减QE  规模的预期不断强化，造成国际资本流出新兴经济体；另一方面，汇发20  号文要求银行在6  月底之前，补充自身头寸1000  亿元。
        3、从月度国际资本流向来看，6  月印度、台湾和韩国流出规模是近一年中最为严重的一个月。但从周度分布来看，中间两周流出较为严重，在美联储官员尽全力安抚市场之后，最后一周流出规模已经放缓。