通过意大利、英国、台湾的实证研究，认为在考虑养老金这一重要因素后，西方经济体的储蓄率实际上呈现出非常明显的生命周期理论特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而台湾等地区除了生命周期特征外，还和经济增速有密切的关系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        意大利的实证研究告诉我们：  1、考虑了养老金调整之后的储蓄率呈现出明显的"驼峰型"，符合Modigliani  的生命周期理论；2、私人储蓄和养老金储蓄存在一定的互补关系，但抵补的程度不强；3、除遗产因素外，年龄最老的群体的私人财富显著高于其消费是促成其储蓄率没有明显下降的一个重要因素。  ?英国的实证研究同样告诉我们：经过调整之后的数据和生命周期理论比较符合。但调整之前的数据达不到这种效果。经济学家所做的调整包括1、用个人数据代替了家庭；2、考虑了养老金的因素。  ?台湾储蓄率在1970年之后的大幅上升,不能完全被生命周期理论解释（和美国相似）。根据测算，1970-1990年，储蓄率上升了20%，其中只有4%可以被生命周期理论（经济增长和人口结构变化）解释。经济增速是解释储蓄率上升的非常重要的因素,在6%以上的经济增速下,未来储蓄率不会出现大幅的下降。  ?中国养老金财富对于家庭储蓄存在显著的替代效应，这一效应的大小平均为-0.4到-0.3左右。这个结果与一些对发达国家研究的结果相近(如美国）。但这种替代效应在不同家庭有明显差异，户主年龄在35-49岁的家庭的储蓄率会显著受到养老金财富的影响，其他家庭这一影响并不显著。而且，把家庭的教育和医疗支出作为消费支出来衡量家庭储蓄率时，这种替代效应更强，这表明养老金财富的增加会使得教育和医疗支出的增长幅度超过日常消费支出。