投资要点
板块表现:本周沪深300下跌5.04%,农业指数整体偏弱,大幅下滑7.34%,跑输大盘2.30个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各细分子板块除种植业相对稳定外,其它品种价格均呈大幅下跌走势,特别是畜禽养殖板块、林业板块跌幅相对较大,分别下跌9.32%和9.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周农业行业TTM市盈率为29.04,沪深300TTM市盈率为8.65,行业相对大盘溢价为3.36。 量价跟踪:本周全国出栏肉猪均价为14.29元/公斤,环比上周上涨0.1%,同比上涨4.1%。猪肉价格23.00元/公斤,环比上周上涨1.2%,同比上涨0.9%。仔猪均价为28.80元/公斤,环比上周下跌8.0%,同比下跌1.8%。本周全国猪粮比价6.13:1,同比上涨8.5%,自繁自养出栏头均盈利为-5元/头。山东地区鸡苗均价1.11元/羽,环比上周上涨4.7%,同比去年下跌30.2%。鸭苗价格为1.61元/羽,环比上周下跌16.6%,同比去年下跌1.2%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为150元/公斤、120元/公斤和6元/公斤,鲍鱼、海参价格与上周持平,扇贝价格下跌1元/公斤。 投资策略与建议: 畜牧养殖板块:端午节后,本轮猪肉收储接近尾声,生猪价格如期回调,从回调的时间以及回调幅度来看,基本可以排除大幅快速回调,周期去库存进入关键阶段,若6-8月份生猪价格维持在13-14元之间,不突破14.5元,则母猪存栏在下半年有望出现实质性下降,猪价有望进入上涨阶段。推荐雏鹰农牧(002477,买入)前期受到媒体报道影响,股价回调充分,从绝对价格看,目前是较好的配置时机。活禽交易市场逐步恢复,对南方活禽价格形成一定利好。而北方屠宰加工类禽肉产品消费的恢复则较为缓慢,大量库存积压在经销商和屠宰加工厂环节。最近下游屠宰加工企业开始出现以降价来提高库存出清速度的迹象,这将有利于加快行业库存压力释放的节奏,我们后续将作持续跟踪。短期的回调将再次提供较好的介入机会,等待7月初以后催化剂的逐步兑现。 种植业和种子板块:从中报角度,推荐依赖于自有品种爆发和先锋恢复性增长带来高增速的登海种业(002041,未评级)。 饲料板块:海大集团(002311,买入)短期的回调将再次提供较好的介入机会,等待7月初以后催化剂的逐步兑现。 风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。