投资要点    
        ★回顾：《消夏避暑》、《风险释放尚未结束》、《暴风雨之后的喘息》
        ——《消夏避暑》6、7月份行情震荡调整的风险在加大，建议投资者降低仓位，拿着现金等待新股和发掘成长股的新机会，切莫沉迷于折腾“风格切换”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《暴风雨之后的喘息》暴跌之后，有望从“飞流直下”转向“反抽消耗”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ★展望：对7月份市场持中性偏谨慎的态度
        ——7月的流动性环境难以明显改善。7月5日补缴存款准备金，约4000亿元左右的财政存款上缴，QE退出预期以及人民币贬值预期扩大对外汇占款的负面影响，以及6月份央行鲜明态度导致金融机构“去杠杆”行为继续进行。
        ——目前期限利差倒挂显示当期流动性环境处于偏紧的状态，且预示着后续经济可能出现“低增长低通胀”的衰退模式，该组合不利于市场估值及企业盈利。一旦期限利差倒挂的时间较长，则需要警惕后续抱团取暖瓦解的风险。
        ——7月份开始步入中报披露期，成长股盈利进入验证期。1-5月工业企业利润数据以及936家已发布中报业绩预告的公司情况判断，市场整体盈利增长相对平淡。由于当前成长股股价已隐含了高增长预期，中报行情将有分化风险。
        ——供求关系转弱、不利于抱团取暖，最热的热点——创业板可能遭遇寒风。以“围城”打比方，首先，城外的人能进来的都进来了。在相对排名游戏规则下，已经成功将理念颠覆，周期股的拥趸们或者“从了”或者“下课”；其次，城里的人开始焦躁、想出去，特别是，IPO重启、中报验证期、减持压力等累积的冲击，会选择一个时点宣泄出去  。
        ★投资策略：控制仓位，等待成长股跌下来的大机会
        ——基于上述判断，市场短期有望从“灾后自救、反抽”转向“分化、消耗”，大盘指数有望维持底部区域的弱势震荡，存量资金折腾，“磨、忍”，中报行情会分化，而结构性风险仍在释放中。
        ——7月份，仍然强调控制仓位，等待中报的验证，等待受益于经济转型和改革的“核心资产”跌下来的机会。对于已经在创业板为代表的成长股行情中获得巨大超额收益和排名优势的投资者，现在可以选择保住既有成果，也可以坐一次电梯。因为，调整后的成长股仍是首选配置对象，在经济转型期，业绩高增长是稀缺性，这才是成长股行情的关键。
        ——对于有最低仓位配置要求的投资者，建议适度参与地产股及中报行情。