投资要点
        医药行业占我国GDP  约3%，占A  股总市值约5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾过去十年医药行业产生了8  个Tenbagger（十倍股），占A  股Tenbagger  的1/3，是当之无愧的出牛股行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们写这篇报告希望为投资者理清：医药股产生Tenbagger  的游戏规则如何奠定？医药行业长期的趋势和大机会在哪里？如何在政策的中期扰动和催化中挖掘结构性机会？最后引出这篇报告的核心——探寻下一个十年A  股医药的Tenbagger。
        医药行业产生Tenbagger  游戏规则的奠定：2007  版药品注册法规奠定了医药行业游戏规则，在我国首次区分创新药和仿制药，对创新药形成有力保护，药品易于被模仿、改包装、改剂型的乱象得以改变，从此形成了大品种得以持续成长的土壤，是我们挖掘医药tenbagger  的法规保障。
        疾病谱迁移：长期的趋势和大机会。药品是与疾病高度相关的特殊消费品，其刚需的本质是治病救人。
        疾病谱迁移带来我国医院终端用药结构的变化，符合我国疾病谱迁移方向的用药领域包括心脑血管、肿瘤、神经系统等市场份额明显上升，这些子领域实现超越医药行业平均的高速增长，是培育下一个十年A股医药tenbagger  的摇篮。用药习惯、疾病特点、可选药物不同孕育不同的重磅品种，2012  年我国的前20  大品种和心脑血管疾病相关的有11  个，另外进入前20  大品种的3  个神经系统用药都涉及脑卒中神经损伤治疗，显示出在我国医药需求的热点——也是我们挖掘下一个十年医药A  股tenbagger  的兴奋点。
        医保、招标、目录等政策：中期的扰动和催化。医药行业是受政策严格监管的行业，医保费用的投入、药品招投规则的设定、医保目录的甄选、药品定价的规则、产业标准的升级等等都是政府调控医药行业的重要手段，对行业发展带来中期的扰动和催化——构成我们挖掘A  股医药tenbagger  面对的政策环境。
        医保：从医保收入的构成和卫生总费用的投入两条线索分析，我们对未来十年我国医保收入增速的判断是：人均筹资水平提升，推动医保收入增速仍将高于GDP  增速。
        目录：新版基药目录，看好新入选的独家、类独家品种以及新版基药目录中没有同类竞争品种进入的2009版独家品种。2014  年底可能迎来国家医保目录的调整，看好：新进国家医保的、或者进入地方医保数量增加的、或者医保报销适应症放宽的竞争格局有利的品种。