【研究方法:追本溯源,从分析影响盘面的供求力量预期的变化出发】①股市体现供求,供求包含已知未知两个层面,价格和估值是反应供求关系的结果;我们对未知了解太少,对需求了解太少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②盘面现状(短期、中期、长期趋势的形成与打破)来自当前供求力量的对比;供求力量预期变化是改变盘面现状的动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【盘面现状:梦醒时分,涨的是有成长性的板块】①代表成长股的创业板走强,代表非成长股的主板走弱。②创业板走强因权重股走强,权重股体现市值增长与业绩增长匹配的特征。③从板块分层的业绩增长与市值增长对比来看,涨的是业绩有成长性的板块。
【趋势研判(一):高增长稀缺,成长股强势可维持】①投融资向民生倾斜是政策面明确方向,转型升级注定多数企业阵痛少数企业获益,大环境决定高增长稀缺。②从板块分层业绩增长比较来看,只有创业板自由流通权重前25%板块整体滚动业绩增长超过20%达44.10%、而其自由流通市值占全部A股的比例仅为1.44%。③从创业板指自由流通市值前50%的22支权重股的Wind一致预期看全年业绩有高增长预期。④考虑滚动业绩向二季度切换,创业板权重股估值与业绩增长匹配,创业板整体估值较最近三个月平均并无明显提升。
【趋势研判(二):惜卖想买,创业板指有前途】①大盘当初从2000点到6000点,量升价随,根本原因是供需力量趋势失衡、惜卖想买;从当前盘面趋势看,机会在成长股的判断趋于一致,创业板指的交易量已起来,新的向上趋势正在形成。②从平均市值角度看,创业板自由流通权重前25%个股均市值140亿元,而对应的中小板权重前25%个股均市值290亿元,比较来看创业板权重股市值成长有空间。
【投资建议:把握新四化浪潮,积极买入成长股】①新四化浪潮(产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化)是转型新动力和成长新温床;产业信息化、产业服务化的根源在市场自下而上的效率提升需求;节能环保安全化、军民结合化的根源在政府自上而下的公平提升需求。②产业信息化方面,当前我们看好信息化基础设备、医疗信息化、智能制造等产业方向;产业服务化方面,当前我们看好电影、制造服务化等产业方向;节能环保安全化方面,当前我们看好LED节能照明、LNG产业链、核电设备、环保脱硝、生产安全、食品药品安全和城市安全等产业方向;军民结合化方面,当前我们看好北斗和航空航天产业方向。③个股方面,建议关注国内LED行业芯片龙头、医疗信息化行业龙头、
ST彩虹、机器人、华策影视、杰瑞股份、上海佳豪、盾安环境、东山精密、富瑞特装、江苏神通、雪迪龙、汉威电子、天瑞仪器、国腾电子、川大智胜等。
【风险提示:系统性风险+政策风险+竞争风险】市场流动性、风险偏好等系统性因素具有不确定性从而影响估值水平;宏观经济、产业政策等因素影响产业规模扩张速度;行业竞争、成本等因素影响产业整体盈利水平。