主要观点:
回顾展望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周市场行情继续大跌,已是连续四周大跌,本周上证综指下跌4.53%,深成指下跌5.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周一周二连续两天的恐慌性下挫,导致两大指数均创出新低,上证指数探破1850 点,深成指则探到7000 点的整数关口。
多方面的因素导致本周行情暴跌:
第一,近期资金紧张,资金成本飚升,是导致本周行情再次暴跌的根本原因。
进入下旬以来,面临月末季末的流动性需求,银行间市场利率大幅波动,资本成本急涨,相关机构为应对流动性需要,可能被动调整资产组合,使相关投资标的出现暴跌。
第二,市场担忧估值和盈利双杀是导致本周市场大跌的又一原因。市场普遍预期下半年流动性比上半年偏紧。经济的转型升级也可能伴随紧缩的过程,债务负担迫使政府和企业都要经历一个痛苦的去杆杠的过程。这个过程企业盈利收缩,股票估值抬升,吸引力降低。
第三,全球资产配置转换,可能导致市场出现重大的变化。近期美元指数不断上升,黄金等价格则不断走低。这预示着未来相当长的一段时间,全球资产配置可能出现重要变化。这将导致市场资金可能不断追逐和回流美元市场,其他资产价格则可能出现持续不断的下跌。
影响后市行情运行因素纷繁复杂,这里仅列举几条以资参考:
第一,政府稳定市场的行动可能是下半年关键的因素之一。近期,每当市场大跌,市场都能感受到政府稳定市场的意思表示或具体的行动。在经济收缩的情况,资本市场的资源配置效率会更有优势,管理层应该是明白这个道理的。
第二,关注转型升级方向与持续稳定成长的行业与个股。投资在市场环境不好的情况下,防范风险的意识特别重要。而有经验的投资者都明白,即使在大熊市环境下,只要抓住了时代特征,并对相关个股进行合理的操作,还是能取得不错的收益的。招商策略建议配置医药、食品饮料、环保等。