本週/月/季投資策略與投資組合
台股第三季盤勢分析:QE 震撼教育趁機切入除權息投資
【六月盤勢回顧】6 月份的股市表現猶如"悲慘世界",只因美國聯準會主席Bernanke 終於鬆口說出,QE 3 明確退場時間將在2014 年中,姑且不論後續經濟表現是否達成QE 退場的條件,但是資金狂潮已開始混亂,投資人唯恐成為資金泡沫後的最後一隻老鼠,資金竄逃的速度及規模不亞於過去經濟危機時的景象,新興市場仍為重災區,台灣及南韓股市一向為外資在危機發生時的提款機,台股指數下探年線,所幸證所稅即時通過,8500 點天險取消,散戶投資人免課證所稅,台股本身利多配合美股經濟數據表現不錯,國際股市終有起色,台股在7663 點處急踩煞車,底部顯現。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】QE 事件使得資金快速自風險市場撤退,這股破壞性的龍捲風到底結束沒有?觀察VIX 恐慌指數可略知一二,恐慌指數自5/22 日開始緩緩蠢動,至6/20 日Bernanke 演說之後,不安情緒竄到高點,驚魂甫定之後,如今已緩緩回跌,顯示投資人不安情緒已逐漸冷靜下來,再來看看亞幣及美元走勢,目前看來亞幣在急速貶值後已有整理現象,但是美元走勢依然堅挺,可以預期的是,風險市場的颱風眼已過,但是資金自各方回流美元的潮流仍然為進行式,因此研判亞洲股市的復原力將呈現U 字型態。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【第三季盤勢分析】研調處認為台股在6 月份急跌過後,7 月份傾向整理,8 月份股市回溫,9 月份則有可能因為蘋果新產品及intel 新處理器面市前而有一波拉貨潮,對於後市看法並不悲觀,建議投資人在整理階段進行持股汰弱留強並擇績優股參與除權息,主要理由如下:(1)經濟情況已較過去好轉。美國為全球經濟的火車頭,在QE1、QE2 期間,美國失業率高峰各為10.2%及9.8%,在實施多次的QE 政策後,失業率已下降至7.6%,改善情況雖然緩慢,但就業市場已不像過去來的嚴峻。(2)歐債問題已較QE1、QE2 期間來的輕微許多,不再是全球系統風險的陳痾。(3)籌碼抽離情況已反應過度。自5/23 日起外資由買超轉為賣超,至6/26 日止,外資已賣超1564 億元,累積今年以來,外資賣超金額達150 億元,研調處認為在籌碼上外資已過度的調節賣超。(4)台股現金殖利率約3%,遠高於定存利率1.35%,低檔有撐,以加權報酬指數試算,逢低檔切入參與除息權,報酬可期。但我們認為第三季指數屬U 型整理,緩步回溫,理由如下:(1)七月為除息權旺季,指數無形蒸發233 點,限制了線型表現(2)7 月中旬起,美國及台灣財報週陸續登場,發佈前資金易有觀望效應(3)技術指標月線KD 仍處整理階段。雖6 月最後交易日尾盤神奇力量大舉拉抬權值股,使得指數爆漲178 點,一舉回補7898 及8007 兩個缺口,反應在日週技術指標KD 部分,有整理完畢向上契機,只是長線月KD 部分,偏空格局尚未扭轉。股市軌道向以基本面為依歸,在7 月份產業清淡且QE 政策搖晃之際,再加上除息之故,指數無形蒸發,7 月份行情傾向整理,8200~8400 壓力仍大。在選股部分,電子產業青黃不接,整體戰力難以發揮而以個股表現為主,傳產內需零售通路及航空、觀光類股進入旺季,營運展望明確,塑化類股則因歲修減產及原料價格下跌,利差有好轉跡象,另7/18~21 日為台灣生技展,題材上有所發揮。